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期货考试《期货投资分析》习题及答案（一） 2018期货考试《期货投资分析》习题及答案(一) 1.根据美林投资时钟理论，随着需求回暖，企业经营状况得到改 善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应的是美林时钟(??)点。 A.12～3 B.3～6 C.6～9 D.9～12 答案：D 解析：当经济告别衰退步入复苏阶段，经济虽然开始增长，但由 于过剩产能还没有完全消化，因此通货膨胀程度依然较低。随着需求 回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期， 对应美林时钟的9～12点。 2.美国商品期货交易委员会 (CFTC)持仓报告的最核心内容是 (??)。 A.商业持仓 B.非商业持仓 C.非报告持仓 D.长格式持仓 答案：B 解析：交易头寸超过CFTC规定水平的报告交易商持仓被分成 业和非商业持仓。 非商业持仓是CFTC持仓报告中最核心的内容，被市场视作影响 行情的重要因素，一般包括互换交易商、资产管理机构以及其他投资 者这三类。 3.美国商品期货交易委员会 (CFTC)持仓报告的最核心内容是 (??)。 A.商业持仓 B.非商业持仓 C.非报告持仓 D.长格式持仓 答案：B 解析：交易头寸超过CFTC规定水平的报告交易商持仓被分成商 业持仓(Commercial)和非商业持仓(Non—Commercial)。 非商业持仓包括互换交易商、资产管理机构及其他投资者这三 类。商业交易商指从事与现货有关的业务，被普遍认为是保值者。 非商业持仓是CFTC持仓报告中最核心的内容，被市场视作影响 行情的重要因素。 二、多项选择题 1.下列属于计量分析方法的是(??)。 A.持仓量分析 B.时间序列分析 C.回归分析 B.线性回归分析 答案：BCD 解析：计量分析方法包括很多种，如时间序列分析和回归分析等。 期货分析中比较常用到的主要是回归分析法，并且一般用到的都是线 性回归。 2.下列关于期货价格波动率的说法中，正确的是(??)。 A.结合期货价格的波动率和成交持仓量的关系，可以判断行情的 走势 B.利用期货价格的波动率的均值回复性，可以进行行情研判 C.利用波动率指数对多个品种的影响，可以进行投资决策 D.构造投资组合的过程中，一般选用波动率小的品种 答案：ABC 解析：期货价格波动率的作用包括：①结合期货价格的波动率和 成交持仓量的关系，可以判断行情的走势;②利用期货价格的波动率 的均值回复性，可以进行行情研判;③利用波动率指数对多个品种的 影响，可以进行投资决策。选项D，在构造投资组合过程中，会考虑 选择加入合适的品种。波动率大意味着机会多，收益也越高，因此， 需要对商品的期货价格波动率进行一些统计分析和比较，尽量选择波 动率大的品种进行交易。 期货从业资格考试