如何有效监管及保护投资者.ppt

* 投资者保护与卖者的职责 除非给予特殊保护，否则没人可以保证产品不亏损 卖者的责任 识别客户分类 详细解释产品特性及风险，避免误导投资者 明确客户的风险偏好和风险承受能力，根据客户分类进行提示 * 保护投资者的具体措施 充分考虑市场形势和投资者风险承受能力，避免集中度风险 代客理财时，应制订完备的投资策略及风险管理措施，并在产品说明书中充分披露 严格遵守向客户约定的投资目标、投资范围、投资组合和投资限制等要求 按照“了解你的客户”原则，评估客户的风险认知程度和风险承受能力，并保存评估纪录 严格管理和培训理财业务人员，确保其了解所销售的理财产品特征，尽职销售产品 根据不同类型客户特征涉及不同风险等级的产品，确保客户类型与产品风险等级相匹配 与相关责任人尽职履行信息披露义务 * 为什么要强调“卖者有责”？ 一、“买者自负”避免不了卖方不好承诺以及欺诈。一旦出现产品纠纷，由买者在法庭举证卖方欺诈很困难，而且成本相当大 二、作为卖者的金融机构可能利用优势地位进行欺诈或误导消费者，需要对作为相对弱势的买者予以特别的保护 三、投资者从金融机构购买的不仅是一个产品，更是一个承诺，是一个关于质量的承诺、关于可信赖性的承诺、关于优质服务的承诺 金融行业不仅仅是服务业，更基本的是它有对广大存款人和金融消费者的充分照料和尽职责任（Due care and diligence)，看管好客户的资金, 维护客户的利益 * 什么是“卖者有责”？ “卖者有责”：作为卖方的金融机构承担对客户的充分照料和尽职责任（due care and diligence） 提供充分的信息披露，充分说明所销售产品的收益和风险 确保所销售的产品适合投资者的需求，适用“匹配客户”的原则 “卖者有责”的要求： 首先，诚实尽到相关义务，比如收费结构必须清晰，所包含的收益和风险也要说明，还要说明这个产品是否适合投资者需要 其次，投资者的资金应该被单独存放在一个合法的或者委托保管帐户，这是用以保证投资者的资金不会因为金融机构自身出了问题而遭到侵占 第三，我们期望金融机构在出现合同纠纷时要公正地对待投资者 * 提升金融服务素质的关键：坚持投资者保护的基本原则 一、金融机构应遵守行业行为准则和员工操守守则，向客户准确、公平、没有误导地进行信息披露 二、金融机构应遵守法律法规的要求及与客户的约定，履行必要的保密义务 三、金融机构应为客户提供专业、客观和公平的意见，按相应法律要求，特别重视并忠实履行对客户的义务和责任 四、金融机构应公平对待客户，能识别并妥善处理好各类利益冲突，公平地处理银行与客户之间的利益冲突 * 提升金融服务素质的关键：坚持投资者保护的基本原则 五、金融机构应严格界定和区分银行资产和客户资产，对客户的资产进行充分保护 六、金融机构应建立客户资料档案，做好客户对于金融产品和服务的适合度评估，引导客户理性投资与消费 七、金融机构应建立有效受理客户投诉及意见的渠道，建立公平高效的纠纷和争议解决机制，不断提升金融服务的质量和水平 * 银监会关于提升金融服务素质的努力 一、银监会已将坚持投资者保护的基本原则写入2006年颁布实施的《商业银行金融创新指引》，作为第四章《客户利益保护》专门加以规定 二、银监会正在推进“公众教育服务区”和相关网站建设，要求监管机构和银行业金融机构加强投资者教育，按“买者自负，卖者有责”的要求，提升金融教育水平 三、银监会正在研究制定银行业金融消费者权益保护的指引，将从客户拓展、客户分类及评估、银行服务与产品销售、信息披露、投诉与争议解决、金融消费者教育等各方面对银行业金融机构全面规范，进一步贯彻落实监管的首要目标：保护广大存款人和消费者的利益。 * 人，知识和价值 所有市场都存在信息不对称 问题发生主要是因为委托代理问题（如人们之间的信任和不对称的信息） 因此，市场有三个方面的功能： （1）知识 （2）价值 （3）激励 所以对市场的监管包括对人，人，人的教育 * 学习和教育 建设市场涉及到在价值（道德）、知识（技能）和行为（激励）方面对人的教育和学习。有三类人： 消费者：消费者和投资者的权利和责任（买者自负） 金融中介：道德，行为准则，风险管理的良好实践，公司治理以及合规性 监管者： 理解市场需求，意识到监管的边界和成本 有效监管需求（道德，行为准则，良好实践） * 金融监管的目标 金融监管的目标是通过影响中介人的行为，以实现政策目标 监管过程或流程: 政策目标 ? 过程 ? 政策结果 ? 政策检讨 市场行为会随着时间和技术革新而改变，因此监管更多的是一门艺术，而不是一门科学 * Malcolm Sparrow (史百路教授) – 监管技艺 “挑选重要的问题，解决之，公之