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PAGE PAGE 1 绿色金融的信息不对称及其化解 绿色金融的信息不对称及其化解291X〔2021〕06-0062-03一、绿色金融的进呈现状目前我国经济已经告辞高速持续增长阶段，进入“新常态〞。长期的经济粗放进展，引发了环境污染、资源浪费、生态破坏等亟待解决的问题，在实现经济转型、产业升级的压力下，我国政府需要实行措施大力进展绿色金融，实现经济绿色可持续进展。在G20杭州峰会召开前，中国RM银行、国家财政部等联合印发了《关于构建绿色金融体系的指导意见》，该意见明确指出要进展绿色金融。在此基础上，杭州G20峰会将绿色金融写入《二十国集团领导人杭州峰会公报》，这些政策的出台使之成为备受关注的议题。除此之外，绿色金融作为金融行业进展的新方向，既是我国商业银行进展的新契机，也是其面临的新挑战[1]。绿色金融在政府政策的支持下，自2021年以来取得较大进步。2021年我国绿色信贷余额在商业银行信贷规模中占比仅为2%，其中综合排名前18家银行的绿色信贷余额占资产比率约为1.81%，排名第一的兴业银行该比率也只有3.46%〔数据来源于《中国低碳进展2021年度报告》〕;截至2021年我国银行绿色信贷总量已经超过10%，兴业银行绿色信贷占比提升至14%。随着银行业绿色金融业务的高速增长，该领域的问题也开始显露，其中最突出为绿色金融进展过程中的信息不对称，主要表如今以下方面：一是银行绿色金融资金并没有真正输送到绿色企业，真正的绿色企业无法得到资金的支持;二是投资绿色金融加大了银行的经营风险。二、信息不对称对绿色金融的影响〔一〕从供给方分析1.造成绿色信贷供给缺乏。由于商业银行和绿色企业之间信息不对称，银行难以有效识别真正的绿色企业，这将直接导致绿色信貸规模设计的不合理，其存在会进而造成银行绿色信贷的供给缺乏。这不仅不利于绿色企业的进展，而且还影响银行资金的有效配置。当绿色企业急需进展资金投入时，却由于绿色信贷规模的限制而无法获得绿色信贷资金，进而到影响银行信贷规模的扩大，甚至造成绿色企业的破产。对银行而言，信息不对称导致的绿色信贷供给缺乏对经济社会造成不良影响：一是削减了绿色信贷对于环境爱护、低碳进展以及解决一系列环境问题的效果，二是不利于银行社会责任的承当和社会价值、经济价值的提升[2]。2.加剧银行信贷风险。信息不对称会加大银行获得企业环保信息的难度，无法猎取充分的环境信息会使绿色金融投资失去精确性和有效性。假如银行在信息猎取不充分的状况下贸然对企业和项目进行投资，就可能使部分非绿色企业获得绿色金融支持，这部分投资资金将具有较大的风险，直接影响银行的经营效益，一旦该类企业和项目因违背国家环保政策而停产或项目搁置，银行就会面临亏损的风险。除此之外，即使银行信贷真正流入绿色企业，信息不对称带来的风险照旧不容忽视。因为环保企业一般是高新技术产业，鉴于自身经营特征其向银行提供高质量担保的难度较大。加之银行目前对绿色信贷的治理阅历缺乏，缺乏系统的风险评估体系，各类因素综合使道德风险发生的概率大幅提高。此外，资源节省型和环境友好型企业受技术和治理等因素影响在进展初期存在较大的不确定性，客观上的信息不对称同样会加剧银行的信贷风险。3.提高银行绿色金融业务本钱。信息不对称的存在会提高银行开展绿色金融业务的本钱，这主要表达在以下三点：首先，银行进行贷前信息调查时，由于企业对绿色信息披露的缺乏，造成银行在甄别企业是否为绿色企业时，花费更多的人力物力本钱，还会降低资金的利用率。其次，由于绿色企业进展不够成熟，经营治理的不确定性较大，银行对绿色信贷的评估周期会比一般信贷更长，也会提高项目的治理本钱。同时，进展绿色金融会压缩银行对传统行业贷款的投入，但就目前而言传统行业更情愿接受较高的利率[3]。最终，由于信息不对称的普遍存在，且银行进展绿色金融业务的阅历缺乏，需要在人才培育和治理系统上增加投入。因此，信息不对称必定会提高绿色金融业务的本钱。〔二〕从需求方分析1.导致绿色企业资金需求缺乏。由于当前银行绿色金融规模不大且有部分资金无法真正投入到绿色企业中，必定造成了绿色企业资金需求难以满足。信息不对称导致银行在做绿色企业信贷资金预算时会操纵规模，该状况会削减市场上绿色信贷的数量，加之一些非绿色企业通过隐瞒或者假造绿色信息获得银行绿色信贷的支持，导致绿色金融真正运用到绿色企业额度大幅度降低，绿色企业的资金需求缺口增大。资金需求无法满足制约绿色企业规模的扩大，影响其环保设施的投入，同时降低其产业升级的速度，不利于绿色企业在创新进展中更大限度地节省资源，改善环境，不符合绿色金融的进展初衷[4]。2.加大绿色企业获得贷款的难度。信息不对称使银行对于发放贷款更加慎重。银行在甄别绿色信息方面没有成熟阅历可以借鉴，企业刻意隐瞒的不实财务及经