策略深度报告：利率双重倒挂，历史投影下的现实参照.pptxVIP

策略深度报告 利率双重倒挂，历史投影下的现实参照 策 略 深 度 报 告 请通过合法途径获取本公司研究报告， 如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 策 略 报 告 2022 年 4 月 27 日 相关研究报告 【平安证券】策略年度报告 2022 国际大类资产配置 年度策略 寻找“ 类滞胀”下的局部机会【平安证券】策略年度报告 2022 港股年度策略 行 到水穷处， 坐看云起时证券分析师 薛威 魏伟 投资咨询资格编号 S1060519090003 BQL518 XUEWEI092@ 投资咨询资格编号 S1060513060001 BOT313 WEIWEI170@ 平安观点： 引言 2022 年前四个月即将过去，尽管在这四个月全球疫情变幻、俄乌局势骤起、金 融市场波谲云诡。在当前美债期限利率倒挂、中美利率倒挂的双重倒挂背景下， 全球大类资产的走势格局将呈现出显著变化。本文致力于就这个问题进行阐述， 基于在对双重倒挂的历史经验上，对当前双重倒挂的信号与指引进行分析，并 就未来一段时间的全球大类资产配置提出建议。 联储紧缩势不可挡，全球经济衰退即将到来？ 随着通胀预期高企叠加联储紧缩周期的开启，美债长短端利率均出现上行，但 近两个月联储释放紧缩预期的强度明显快于通胀预期的爬升速度，导致短端利 率上行