美国废品管理公司财务舞弊案例分析.ppt

美国废品管理公司财务舞弊案例分析 陈龙 刘航 朱瑞 罗鹏 张迪 孙博驰 事件背景 美国废品管理公司Ｗaste　Mangement　lnc.是世界上最大的垃圾处理公司，由狄恩Ｌ·班特若克（Dean　L.　Buntrock）和韦恩·休真格（WayneHuizenga)于1968年创立，1971年在纽约证券交易所上市，是20世纪70年代和80年代华尔街耀眼的明星股。该公司营业收入从1971年的1600万美元增长到1991年的75000万美元，平均年收入增长率为36%，净收益的年增长率也高达36%。其快速成长的法宝之一是收购、兼并等横向扩张，曾在一年内完成200起收购、兼并活动而令华尔街瞠目结舌。在废品管理公司处于鼎盛时期的80年代，《华盛顿邮报》盛赞它是“垃圾中的黄金”。 事件背景 事件背景 20世纪90年代，美国的垃圾处理面临着严峻的经营环境： 1.环保意识和节约能源运动兴起，使生活和工业垃圾总量锐减，废品管理公司处理的固体垃圾呈下降趋势。 2.经过了近20年的快速发展，美国的垃圾处理市场进入了成熟时期，同行业竞争激烈，收购扩张费用飙升。 事件背景 3.垃圾掩埋场地费用等经营成本不断攀升。 4.提留的环境储备因日以严厉的法律要求而居高不下。 事件背景 事件背景 这些特别的注销费用与名目繁多的准备金项目有关，包括清理旧垃圾掩埋场准备，药品废物处置准备，石棉清理准备，危险品清理准备，废品处理国际业务转让准备等等…… 事件背景 在经历了20年（1971-1991）持续增长的同时，废品管理公司的股价却史无前例的连年暴跌，投资者期望的回升一再落空。 事件背景 时隔几年后的1993年，《华盛顿邮报》便直言不讳地称它“看起来更像是垃圾”. 事件背景 但是机构投资者无法忍受滚雪球般的股票贬值损失，频频施加压力，以各种方式要求公司管理当局采取必要措施挽回颓势，有效提升公司价值。这些努力似乎得到了回报，1995年开始，股价走出困境。 事件背景 事件背景 东窗事发 1997年7月，在机构投资者要求更换高管人员的一片呼声中，废品管理公司聘请罗纳德.勒梅为新任CEO。勒梅一上任，便对废品管理公司的财务状况进行大清查、10月，清查稍有眉目时，勒梅宣布辞职；事后他称废品管理公司的会计处理十分怪异。值得庆幸的是，会计清查没有因勒梅的离任而终止，勒梅的突然离任使废品管理公司陷入了空前的危机，加深了华尔街对废品管理公司经营业绩的猜疑。在废品管理公司混乱不堪的困境中，素有“危机处理专家”之称的通用电气公司前CEO罗伯特·米勒临危不惧，毅然出任废品管理公司的CEO；米勒上任后，除了着手缓和废品管理公司与华尔街的紧张关系外，还聘请美国证券委员会(SEC)前主席罗得瑞克·希尔斯担任审计委员会主席，彻查废品管理公司疑云密布的会计记录。1998年2月，投资者翘首以待的调查结果终于公布了。废品管理公司承认，在1992至1996年以及1997年前三个季度，虚增利润总额17亿美元(净利润为11.06亿美元)，同时宣布将在1997年计提17亿美元的资产减值准备。SEC立即宣布对这起在当时美国最大的利润操纵舞弊案展开调查。 东窗事发 1998年3月30日，废品管理公司向SEC报送了1992至1997年前三个季度重编的合并财务报表，对原报送的同期报告中财务报表各明细项目进行重分类和重报，与重编后报告净利润相比，同期原报告虚报利润11.06亿美元，虚报比例达34%。可见，废品管理公司1992至1997年前三个季度的“辉煌经营业绩”，主要是依靠弄虚作假炮制出的财务数据堆砌而成的。那么，废品管理公司到底采用什么舞弊手法逃过监管部门和安达信的“法眼”的呢? 东窗事发 东窗事发 舞弊者只是废品管理公司高层的一小部分人而已，但为了防止其他雇员对舞弊可能持有异议而夜长梦多，这一小部分人秘而不宣的操纵了舞弊全过程。 东窗事发 东窗事发 在开始舞弊之初，废品管理公司的管理当局大大提高了安达信审计服务报酬，并建议安达信的主审计合伙人通过提供“特别服务”赚取额外的咨询收入。在审计的过程中，安达信的注册会计师、项目经理、经理、合伙人每年都发表了废品管理公司许多不适当的会计处理方法，并将这些误报、错报对财务报表产生的影响量化。 东窗事发 并要求资产管理公司予以再更正，但都遭到废品管理公司当局的拒绝。根据审计准则的要求，如果被审计单位拒绝注册会计师提出的重大审计调整，注册会计师应当发表否定意见或者保留意见。然而，安达信为了不失去这个为其带来丰厚审计和咨询收入的客户（1991~1997年间，共收取750万美元审计费，1780万美元的咨询费），在明知废品管理公司的财务报表严重失真的情况下，仍为其签发了标准的无保留意见的审计报告。