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第四节 货币论Ms=Md Md=P·f (Y, i) Ms=?·(D+R) ?·(D+R)=P·f (Y, i) ?R = －?D 第九十五页，共一百四十三页。 第五节 国际收支的政策配合论一、政策配合论的基本思想二、斯旺模型三、蒙代尔模型 第九十六页，共一百四十三页。 第九十七页，共一百四十三页。 第九十八页，共一百四十三页。 第六章 汇率制度第一节 汇率制度的类型一、固定汇率制度（一）固定汇率制度概述 第九十九页，共一百四十三页。 （二）货币局制度 香港的联系汇率制（三）美元化二、浮动汇率制度1．自由浮动和管理浮动2．单独浮动、钉住浮动和联合浮动 第一百页，共一百四十三页。 三、中间汇率制度（一）汇率目标区 第一百零一页，共一百四十三页。 第四章 汇率理论与学说 第一节 国际金本位制度下汇 率的决定基础  第六十三页，共一百四十三页。 金本位条件下的汇率决定 第六十四页，共一百四十三页。 第二节 国际借贷论和心理汇兑论一、国际借贷论二、汇兑心理论第三节 购买力平价论 第六十五页，共一百四十三页。 一、绝对购买力平价 第六十六页，共一百四十三页。 二、相对购买力平价 第六十七页，共一百四十三页。 三、对购买力平价论的评析与检验购买力平价与实际汇率的关系:若购买力平价成立，则两国价格水平的变动会等比例地导致名义汇率（E）的变动，因此实际汇率（e）恒等于1,换言之，一价定律成立。  P* e = E ── P 第六十八页，共一百四十三页。 第四节 利率平价论一、利率平价论的形成背景二、利率平价的两种形式（一）抵补利率平价 第六十九页，共一百四十三页。  (远期汇率/即期汇率)=1+美元利率/1+英镑利率=美元到期本利/英镑到期本利即书上的等式（4-9） 第七十页，共一百四十三页。 利率平价论的另一个表达式： 本币利率-外币利率 = 远期汇率-即期汇率 —————————  即期汇率 第七十一页，共一百四十三页。 （二）无抵补利率平价三、实际利率平价四、对利率平价论的检验与评价第五节 汇率决定的货币分析法一、货币分析法概述二、灵活价格货币模型 第七十二页，共一百四十三页。 第七十三页，共一百四十三页。 三、粘性价格货币模型 第七十四页，共一百四十三页。 第七十五页，共一百四十三页。 第七十六页，共一百四十三页。 四、对货币分析法的检验与评价第六节 汇率的资产组合分析法一、资产组合分析法概述二、资产组合分析法的基本模型三、对资产组合分析法的检验与评价 第七十七页，共一百四十三页。 第七节 新开放宏观经济学的汇率理论一、新开放宏观经济学的创新点二、新开放宏观经济学的汇率理论创新三、新开放宏观经济学面临的主要问题 第七十八页，共一百四十三页。 第八节 汇率的微观分析一、宏观汇率理论的缺憾 ⊙ “完全信息” 和共识信息； ⊙信息融入汇率的过程是 “黑箱” ； ⊙ “交易量谜团” 第七十九页，共一百四十三页。 ⊙“汇率制度谜团”，又称“过度波动谜团”； ⊙假设无抵补利率平价成立，远期汇率无偏性； ⊙远期差价谜团、远期汇率无偏性谜团、远期升水谜团或远期贴水谜团、“Fama谜团” 第八十页，共一百四十三页。 二、微观分析的基本思路（一）外汇市场的层次（二）指令流（三）三回合交易模型（四）信息融入即期汇率的机制三、微观分析方法评析 第八十一页，共一百四十三页。 第五章 国际收支理论与学说第一节 弹性论一、马歇尔－勒讷条件 第八十二页，共一百四十三页。  弹性分析法示例假定： 本币贬值10%； 进出口价格均以本币计值； EM表示进口需求的价格弹性；Ex表示出口需求的价格弹性。 第八十三页，共一百四十三页。   例1 EM + Ex = 0.5 + 0.5 = 1 相对价格 数量变动 差额 进口 +10% -5% 支出5%出口 0