财务与会计阶段测评讲义006.pdfVIP

【单选题·21】某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定贴现率为 10%，有四个方案 可供选择。其中甲方案的现值指数为0.92；乙方案的内含 率为9%；丙方案的 期为 10 年，净现值为960 万元，（P/A，10%，10）=6.1446；丁方案的 期为11 年，年金净流 量为136.23 万元。最优的投资方案是（ ）。 A．甲方案 B．乙方案 C．丙方案 D．丁方案 【 】C 【 】甲方案现值指数小于1，不可行；乙方案内含 率小于基准贴现率，不可行； 丙方案与丁方案属于 期不同的互斥方案，用年金净流量法比较，年金净流量大的方案为 优。丙方案的年金净流量=960/6.1446=156.23 （万元）；丁方案的年金净流量为136.23 万元， 丙方案的年金净流量大于丁方案的年金净流量，因此丙方案是最优方案。 【单选题·22】下列各项因素， 对投资项目内含 率指标计算结果产生影响的是 （ ）。 A．原始投资额 B． 成本 C．项目计算期 D．现金净流量 【 】B 【 】内含 率是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰 好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。因此，内含 率的计算并不 受 成本的影响，所以，选项B 正确。 【多选题·11】下列各项中，影响固定资产投资项目现值指数高低的有（ ）。 A．投资项目的预计使用年限 B．投资项目形成固定资产的折旧方法 C．投资项目生产 的市场 D．投资人适用的企业所得税税率 E．投资人在投资项目使用年限内每年确定的现金股利分 【 】ACD 【 】现值指数＝投资项目的未来现金净流量现值÷原始投资现值，而 “现金净流量 ＝销售收入－付现成本－所得税”，因此ACD 是正确的选项；折旧是非付现成本， 现 金流出，所以B 不正确；股利不影响项目现金流量，所以E 不正确。 【知识点】股票投资 （一）股票投资的优缺点 优点： 1.投资 高 2.能降低 力损失 3. 性很强 4.能达到控制 公司的目的 （二）股票的估价模型 【多选题·12】普通股股票投资的优点是（ ）。 A．投资安全性好 B．投资 较高 C．能降低 力损失 D． 性强 E．投资风险小 【 】BCD 【 】普通股股票投资的优点有：投资 高；能降低 力损失； 性很强；能 达到控制 公司的目的。但缺点是普通股票投资的风险大，投资安全性低。 【单选题·24】某投资者 A 公司股票，并且准备长期持有，要求的最低 率为11%， 该公司本年已 的股利为0.6 元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值 是( ）元/股。 A．10.0 B．10.5 C．11.5 D．12.0 【 】B 【 】股票的内在价值=0.6× （1+5%）/ （11%-5%）=10.5 （元/股）。 【知识点】债券投资 （一）债券投资的优缺点 优点： 1.投资 比较稳定 2.投资安全性好 缺点： 债券不能达到参与和控制 企业经营管理活动的目的 （二）债券估价模型 【单选题·25】甲公司拟 票面金额为10 000 万元，期限为3 年的贴现债券。若市场 年利率为10%，则该债券的 价格为（ ）万元。 A．7 000.00 B．7 513.15 C．8 108.46 D．8 264.46 【 】B 【 】贴现债券是指期内不计息，到期还本的债券，债券的 价格=10 000/ （1+10%） 3=7 513.15 （万元）。 【单选题·2