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有效市场理论 有效市场理论（EMH：Efficient Markets Hypothesis)是西方主流金融市场理论，又 称为有效市场假设，该理论是预期学说在金融学或证券定价中的应用，是现代金融学理论的 重要基石，资本资产定价模型（CAPM）、套利定价理论（APT）以及期权定价模型（OPT）都 是在有效市场假设之上建立起来的。 一、有效市场理论（EMH）的产生 第一篇讨论有效市场问题的论述可追溯到经济学家吉布森（Gibson）于1889 年出版的 《伦敦、巴黎和纽约的股票市场》一书，该书对