固定收益证券市场风险.ppt

固定收益证券市场风险;固定收益证券市场风险; 根据债券的基本要素进行分类：;（二）优先股 优先股是指介于普通股和债券之间的一种证券，与债券相同的是优先股每年通常会在普通股之前派发固定的股利，因此也属固定收益证券。 公司破产时，优先股的求偿权排在债券之后。 优先股有以下分类： 1、累积与非累积优先股：补足以前未付利息 2、参与优先股与非参与优先股：上市公司利润扩大时，可再次参与利润分配 3、可转换优先股与不可转换优先股：可转换为普通股 4、可赎回优先股与不可赎回优先股：发行人可将优先股赎回;（三）证劵化产品 资产证券化是指将缺乏流动性的资产，转化为在金融市场上可以自由买卖的证券使其具有流动性的行为。 从狭义的角度看，主要包括： 1、抵押贷款支持证券（MBS） 2、资产支持证券(ABS) （四）固定收益证券衍生产品 是以债券等作为标的资产的金融衍生工具 主要包括远期利率合约、利率期货、利率期权、利率互换和利率上限（下限）协议等。 ;（一）利率风险 （二）信用风险 （三）政策风险 （四）流动性风险 （五）购买力风险;固定收益证券市场风险;利率的期限结构，即零息债券的到期收益率与期限的关系可以用一条曲线来表示，具体有5种形式。 ;（二）利率期限结构理论 1、预期理论 预期理论认为，长期债券的现期利率是短期债券的预期利率的函数，长期利率与短期利率之间的关系取决于现期短期利