天健集团-市场前景及投资研究报告：深圳国资地产龙头，主业突出、多元发展.pdfVIP

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2022-05-08 发布于广东
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天健集团-市场前景及投资研究报告：深圳国资地产龙头，主业突出、多元发展.pdf

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[Table_MainInfo] 公司研究/建筑工程/建筑证券研究报告天健集团（000090 ）公司研究报告 2022 年05 月05 日 [Table_InvestInfo] 首次投资评级优于大市覆盖深圳国资地产龙头，主业突出、多元发展 [Table_Summary] [Table_StockInfo] 投资要点： 05 月05 日收盘价（港元） 7.02 52 周股价波动（港元） 4.73-7.33 总股本/流通A 股（百万股） 1869/1868  深圳城市综合运营商，有望受益于深圳国资委旗下重要建设平台。1 ）公司主总市值/流通市值（亿港元） 13117/13116 营城市建设、综合开发、城市服务。目前，深圳市特区建工集团持有公司相关研究 23.47%股份，深圳市资本运营集团持有公司 16.10%股份，公司实际控制人 [Table_ReportInfo] 为深圳市国资委。2 ）深圳市特区建工集团到“十四五”期末，力争成为总资产、营收超千亿元的大型综合性建工产业集团。考虑到特区建工集团是深圳市国资系统唯一具有城市基础设施全链条服务能力的企业，而公司是特区建工集市场表现团旗下的主要城市综合运营商。我们认为为确保未来深圳本地城市建设中的 50 [Table_QuoteInfo] 绿城中国恒生指数大项目顺利落地（根据wind 数据测算，深圳2021 年全社会固定资产投资完 40 成额为8252 亿元），未来公司有望持续获益于深圳的大型建筑施工的落地。 30 20 10  核心竞争力强，主业突出、各业务联动发展。公司核心竞争力表现为：全产 0 业链一体化协同优势、主责主业能力突出、市场化程度逐年加深、铸就“天健 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / - 10 c c c c c n n n n b b b b r r r r r r r 铁军”精神。2021 年，公司工程施工收入、房地产收入、物业租赁收入、棚 e e e e e a a a a e e e e a a a a a p p D D D D D J J J J F F F F M M M M M A A / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / -20 1 8 5 2 9 5 2 9 6 2 9 6 3 2 9 6 3 0 6 3 1 2 2 1 1 2 1 2 1 2 3 1 改项目管理服务收入、其他收入分别为146.77 亿元、98.39 亿元、3.99 亿元、 -30 1.27 亿元和6.99 亿元，占比分别为63%、42% 、1.7%、0.5%、3% 沪深300 对比 1M 2M 3M 绝对涨幅（% ）