第七章项目融资.ppt

四、项目的信用保障结构 第九十五页，共一百四十九页。 第九十六页，共一百四十九页。 第九十七页，共一百四十九页。 第三节、 产品支付法”或“产品购买协议”模式 本节内容 第九十八页，共一百四十九页。 一、“产品支付法”融资模式 定义 应用范围 产品支付法是以产品所有权为基础的融资模式：在无追索权或有限追索权的前提下，项目公司定期向贷款银行提供一个特定份额的产品量，这部分产品的收益成为项目公司偿还债务的资金来源是一种为特定项目借取贷款并完全以项目自身现金流 作为偿债基础的融资方式 广泛运用于已经探明资源储藏量的石油、天然气和矿产品等项目 第九十九页，共一百四十九页。 特点 第一百页，共一百四十九页。 二、“产品购买协议”融资模式 第一百零一页，共一百四十九页。 第一百零二页，共一百四十九页。 第一百零三页，共一百四十九页。 “产品购买协议”融资模式的操作环节 假定某煤炭产区的产量和海外销售量急剧增加，但海外运输能力有限，为此，几家大型煤矿公司拟联合兴建一个煤炭运输专用港口，并希望通过“产品购买协议”模式安排项目融资。其主要操作环节包括： 第一步 各家大型煤矿公司（项目发起人）共同出资组建一家煤炭运输港口公司（项目公司），由该公司负责拥有、建设、经营整个煤炭运输港口系统。 第二步 煤炭运输港口公司与各家发起人、主要的煤炭客户签订港口设施长期使用协议。该协议属于“无论提货与否均需付款”性质。 第一百零四页，共一百四十九页。 第三步 采用招标方式选择工程承包商，签订工程承包合同。中标的公司必须具备规定的技术和资信，并且由银行提供履约担保或与专业担保机构签订完工担保合同。 第四步 完善其它内容的保险或担保。例如，与项目发起人签订资金缺额担保（当建设、生产资金出现缺口时，项目发起人以追加资本或股东贷款方式补充资金）、与原材料供应商签订长期原材料供应合同，与保险公司签订项目资产保险合同等。 第一百零五页，共一百四十九页。 第五步 以港口设施长期使用协议、工程承包合同完工担保合同、资金缺额担保、长期原材料供应合同等文件为基础，与银行协议安排贷款融资。 特点 贷款总规模既要保证项目的完成，又要实现本金和利息的正常偿付； 贷款计划由短期、中期、长期贷款组合而成，形式多样化； 偿还贷款本息的唯一来源是港口的预期使用费，偿还贷款本息的现金支付流应该与港口使用费的现金收入流相互匹配。 第一百零六页，共一百四十九页。 第四节、 BOT模式 本节内容 第一百零七页，共一百四十九页。 一、 BOT模式的基本概念 第一百零八页，共一百四十九页。 BOT模式的具体形式 第一百零九页，共一百四十九页。 BOT模式的具体形式 第一百一十页，共一百四十九页。 二、 BOT的运作程序 第一百一十一页，共一百四十九页。 主要目标 原则 项目具备合理的投资收益 第一百一十二页，共一百四十九页。 步骤 项目立项工作完成后，即可成立招标委员会和招标办公室，发布项目招标信息，邀请具备资格的国内外公司参加竞标。 参与项目建设的投资者可以按照规定的时间、地点和程序递交竞标书。 招标委员会对招标书进行评议，确定中标的投资者。 第一百一十三页，共一百四十九页。 第一百一十四页，共一百四十九页。 项目建设 按照合同规定，聘请设计单位开始工程设计，聘请总承包商开始工程施工。 项目营运 负责建设设施的运行、保养和维修，收取销售收入或设施使用费，支付项目贷款本息，取得投资收益。 项目移交 按约定程序将项目所有权和经营权移交给政府机构。 第一百一十五页，共一百四十九页。 案例 广东省沙角B电厂项目 page* 广东省沙角B电厂1984年签署合资协议，1986年完成融资安排并动工兴建，1988年投入使用。总装机容量70万千瓦，总投资为42亿港币。被认为是中国最早的一个有限追索的项目融资案例，也是事实上在中国第一次使用BOT融资概念兴建的基础设施项目 。 项目背景 第一百一十六页，共一百四十九页。 项目融资结构 投资结构 采用中外合作经营方式兴建。合资中方为深圳特区电力开发公司（A方），合资外方是一家在香港注册专门为该项目成立的公司-- 合和电力（中国）有限公司（B方）。合作期10年。合作期间，B方负责安排提供项目全部的外汇资金，组织注目建设，并且负责经营电厂10年（合作期）。作为回报，B方获得在扣除项目经营成本、煤炭成本和支付给A方的管理费后百分之百的项目收益。合作期满时，B方将深圳沙角B电厂的资产所有权和控制权无偿转让给A方，退出该项目。 第一百一十七页，共一百四十九页。 项目融资结构 融资模式 深圳沙角B电厂的资金结构包括股本资金、从属性贷款和项目贷款三