外汇市场主要内容.pptVIP

2000年12月，美国通过了《期货现代化法案》，这一法案要求所有外汇交易商必须在美国期货协会（NFA）和美国商品期货交易委员会（CFTC）注册为期货佣金商（FCM），并接受上述机构的日常监管，在期限内不符合资格或没有被核准的外汇业者将被勒令停止营业。这一法案的出台，使得在线外汇保证金交易走上了规范发展的轨道。 第九十四页，共一百四十页。 二、中国外汇市场的发展 1、中国外汇交易市场的历史与现状 在1992年-1993年期货市场盲目发展的过程中，多家香港外汇经纪商未经批准即到大陆开展外汇期货交易业务，并吸引了大量国内企业、个人的参与。 由于国内绝大多数参与者并不了解外汇市场和外汇交易，盲目的参与导致了大面积和大量的亏损，其中包括大量国有企业。 第九十五页，共一百四十页。 1994年8月，中国证监会等四部委联合发文，全面取缔外汇期货交易（保证金）。此后，管理部门对境内外汇保证金交易一直持否定和严厉打击态度。 1993年底，中国人民银行开始允许国内银行开展面向个人的实盘外汇买卖业务。至1999年，随着股票市场的规范，买卖股票的盈利空间大幅缩小，部分投资者开始进入外汇市场，国内外汇实盘买卖逐渐成为一种新兴的投资方式，进入快速发展阶段。 第九十六页，共一百四十页。 与国内股票市场相比，外汇市场要规范和成熟得多，外汇市场每天的交易量大约是国内股票市场交易量的1000倍，所以尽管在交易规则上不完全符合国际惯例，国内银行开办的个人实盘外汇买卖业务还是吸引了越来越多的参与者。 总体来看，国内绝大多数的外汇投资者参与的是国内银行的实盘交易，而保证金交易，由于国内尚未开放，以及国家的外汇管制政策，国内投资者尚需待以时日。 第九十七页，共一百四十页。 2、现货外汇交易（实盘交易） 现货交易是大银行之间，以及大银行代理大客户的交易，买卖约定成交后，最迟在两个营业日之内完成资金收付交割。 个人外汇交易，又称外汇宝，是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币买卖成另一种外币的交易行为。由于投资者必须持有足额的要卖出外币，才能进行交易，较国际上流行的外汇保证金交易缺少保证金交易的卖空机制和融资杠杆机制，因此也被成为实盘交易。 第九十八页，共一百四十页。 3、掉期交易（S）是指买进或卖出某种货币的同时，卖出或买进交割期限不同的同种货币的一种外汇交易。 外汇掉期业务的作用是什么？ 掉期外汇业务是西方国家的一项金融创新业务，为金融市场增添了新的保值工具和投资产品。这项业务主要运用于公司与银行业务中，一般投资者甚少有机会接触到。 第六十二页，共一百四十页。 即期对远期：买进或卖出现汇的同时，卖出或买进一笔期汇。 例如，英镑与美元的即期汇率是1英镑=2.1012美元，若此时卖出100万英镑可得210.12万美元，同时在远期市场上按1英镑=2.0900的汇价，买进三个月的远期100万英镑。 第六十三页，共一百四十页。 远期对远期，指对不同交割期限的期汇双方做货币金额相同而方向相反的两个交易。 如：德国某银行在六个月后将向外支付500万美元，同时在一个月后又将收到另一笔500万美元的收入。 市场汇率为：????即期：1美元＝2.1500／2.1510德国马克??? 一个月远期：1美元＝2.1450／2.1470德国马克??? 六个月远期：1美元＝2.1220／2.1250德国马克??? 如果进行远期对远期掉期交易，买入六个月远期(2.1250德国马克)，卖出一个月远期(2.1450德国马克)，则每美元可获净收入0.020德国马克。 第六十四页，共一百四十页。 4、套汇交易 是指利用不同市场的汇率差异，贱买贵卖，套取投机利润的外汇业务。 又分两种，第一种是直接套汇，又称为两地套汇；第二种是间接套汇，又称三地套汇。 第六十五页，共一百四十页。 直接套汇。 例如 东京市场上汇率1美元=106.60/90日元，同时，纽约市场上汇率1美元=106.25/50日元。此时两地市场存在汇率差。 套汇者就可以在东京市场以1美元=106.60的汇率向银行卖出100万美元，买进1.066亿日元，同时在纽约市场以1美元=106.50日元的汇率向银行卖出1.065亿日元，买入100万美元。这样，套汇者通过上述两笔买卖交易，可以获得10万日元的收益。 第六十六页，共一百四十页。 间接套汇也称三角套汇，是利用三个不同地点的外汇市场的差异，同时在三个外汇市场上买卖外汇赚取差价的行为。 第六十七页，共一百四十页。 外汇期货 外汇期货交易是金融期货的一种，是指交易双方在期货交易所，通过公开喊价的