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独立柴油机厂被收编成为行业热潮 Publication: 卡车行业资料汇编 Provider: Beijing Anbound Consulting Co. January 7, 2011 云内动力停牌称股东正在与兵装集团接触;全柴动力母公司产权改革也正在 讨论。继2007 年前后出现一波整车厂投资柴油机厂浪潮后，柴油机厂又一次出 现被“收编迹象，留在资本市场的独立柴油机厂，可能会越来越少。 整车厂和柴油机厂之间的关系，从数年前的战略合作，逐渐向股权合作演变， 全产业链公司越来越多。作为汽车、工程机械行业动力心脏，柴油机价值不菲， 整机厂按捺不住向其扩张的冲动。国际上独立的柴油机厂已为数不多，其中康明 斯是广为人知的一个。 向柴油机厂渗透 目前还在停牌的云内动力，停牌原因是有可能和兵装集团股权合作。兵装集 团下属的长安汽车，目前缺少柴油发动机业务平台，云内动力所开发的1.6 升 下柴油发动机，可以用在微型轿车上，而长安汽车正是我国微型车龙头之一。在 此之前，云内动力和上汽曾就微型车开发进行合作，所以市场一直传闻两者有股 权合作可能。 “不管是和长安还是上汽合作，对公司业务发展都很好。云内动力工作人 员表示。他解释称，主要原因是，公司着力开发的的微型柴油机是为微型车服务， 这需要和整车厂密切合作。“在乘用车领域，目前没有一家独立发动机厂家，整 车厂都使用自己生产的发动机。云内动力2007 年增发建起20 万台/年乘用车柴 油机生产能力，但目前该业务还未开始盈利，除了国内柴油乘用车尚未大规模推 广以外，没有一个“靠山也是原因之一。 而另一家公告控股公司正在进行产权改革、实际控制人可能变更的全柴动 力，也已传出多位合作对象。去年是央企恒天集团，今年则变为民企熔盛重工下 属子公司熔安动力。 云内动力和全柴动力有个共同点，双方生产的柴油机都为轻卡和农用机械配 套，在该领域，整车厂和发动机厂数量众多，竞争激烈。“前几年为轻卡配套的 柴油机厂日子很难过，最近两年由于国家对农机进行补贴，日子才好一些。华 宝证券分析师王合绪表示。 抓住政府补贴带来的行业性好转，在谈判中获取有利位置，可能是云内动力 和全柴动力所在地政府的想法。 全产业链浪潮 2007年独立的柴油机厂上柴股份，就被上海汽车收购，上柴股份由工程机 械市场扩张到车用市场，上海汽车还同时兴建了上汽菲亚特红岩主攻中高端发动 机市场，生产的产品一部分自用，一部分外销。 国内主要整车厂都有自己的柴油机厂，一汽解放有锡柴和大柴配套，中国重 汽有杭发厂和章丘厂两个发动机生产基地，东风商用车公司有东风康明斯配套， 还引进雷诺发动机。即使在潍柴重机控股的整车厂陕重汽，也涉足到发动机领域， 和康明斯合资生产发动机。 与此同时，柴油机企业也在进行扩张，潍柴动力通过收购湘火炬实现对陕西 重汽控股，而玉柴也涉足工程机械领域。 中国内燃机工业协会一位领导介绍，当发动机需求量达到30万辆时，拥有 自己的发动机厂就非常必要，这也是乘用车生产商都涉足发动机业务的原因，但 在重型商用车领域，由于品种多、产量不大，而且投资大、门槛高，独力柴油机 厂更有优势。 不过，伴随着重型商用车销售规模不断扩大，很多企业都有扩张冲动。中信 证券分析师许英博表示：“国内汽车行业集中度有提升趋势，如果企业实力足够 大，就有可能进行扩张。 关联扩张也有风险。云内动力有过全产业链尝试，云内动力曾尝试通过收购 整车企业的方式进入下游整车领域，但2004年收购四川达州云内后，该业务一 直没有起色，2010年上半年轻型载货车行业销售额3000多万元，毛利率为 -1.11%。 柴油机业务是否独立各有利弊，如果隶属于特定整车厂家，相当于找到一个 固定大客户，但对外销售往往受限于整车厂家。独立的柴油机企业在销售方面有 很多的自主权，但却要面临激烈的市场竞争。 最近几年独立柴油机厂家发展甚好，以潍柴动力为例，国内许多重卡厂家都 是潍柴动力的客户，而且潍柴动力还通过认购增发股份的方式，绑定福田汽车， 其重卡发动机业务贡献80%左右净利润。 细分领域存机会 尽管全产业链成为一种浪潮，还是有一些细分领域存在机会。对整车企业而 言，自己生产发动机不大划算。而在工程机械行业，由于某个产品销量并不大， 所 柴油机厂也存在机会。而如果整车厂投资兴建柴油机厂，只供自己一家使用 不大划算，如果提供给竞争对手，对方也会因由忌惮心理而难以打开市场。 这就为独立柴油机厂提供了机