存储器行业发展趋势分析-DRAM价格仍将维持上涨态势.docx

? ? 存储器行业发展趋势分析 DRAM价格仍将维持上涨态势 ? ? 存储器(Memory)是现代信息技术中用于保存信息的记忆设备。在计算机的运算过程中， 输入的原始数据、 计算机程序、 中间运行结果和最终运行结果都会保存在存储器里，可以说存储器是现代信息技术发展的核心部件之一。 存储器广泛应用于计算机、消费电子、网络存储、物联网、国家安全等重要领域，是一种重要的、基础性的产品。 存储器市场看， DXI 指数本月走势维持平稳，略有小幅度下降， 行业供需情况逐步平稳， 短期内处于下游需求相对淡季，因此行业景气度基本保持平稳的大趋势。 终端、云端应用增长爆炸，存储器销售额预计增长58%，达1220亿美元 据发布的《存储器行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》数据显示，2017年市场规模1840万台。HDD由于容量大、成本低目前仍是云端市场主流，约占80%。中长期来看，随着 3DNAND 技术逐渐成熟，SSD取代HDD 速度或将加快，届时对NAND Flash需求或爆发，恐再次出现供不应求现象。到2017年存储器市场同比增长58%,销售额达1220亿美元。 NANDFlash、DRAM为存储器市场主力军，NORFlash市场小但机会大 按照市场规模看，DRAM 约占存储器市场53%，NANDFlash 约占存储器市场42%，二者合计份额达95%，为存储器市场主要构成产品。2017 年 NAND Flash 销售额预计年增 44%，DRAM 销售额预计年增74%，拉动作用极其明显。 NOR Flash 主要机会在于市占率约25%的赛普拉斯、市占率近 20%的美光陆续退出市场，而物联网、工控应用等市场需求依旧旺盛，对于现有玩家而言填补市场机会巨大。从长期角度来看，NANDFlash仍为未来市场主要方向。2020 年 NANDFlash 市场规模上看650亿美元。 全球存储器产品结构(按销售额) 数据来源：整理 近年来存储器在半导体产业中的占比稳步提升 目前已经达到24%左右，而在集成电路中的比重更是超过了30%，在产业中占据极为重要的地位。目前全球存储器的市场已经达到773亿美元， 从存储器的构成来看，2016 年DRAM 的市场规模超过400 亿美元，成为存储器领域第一大产品类型，而NAND Flash 受益于智能手机和SSD 的兴起，市场规模也达到300 亿美元左右，两者在存储器领域的占比已经超过90%。 全球半导体和存储器(半导体)的市场规模 数据来源：公开资料整理 NAND 存储器技术处于变革关键时间点，未来价格关注3D产能情况 NAND 存储器制程转换遭遇瓶颈，采用3D堆叠技术为主要解决方案。3D产能目前三星投产率、良率最高，其 64 层 3D-NAND 三季度已进入量产阶段，3D产出占投产量达 50%，其他厂商亦在Q3有所放量，到2017Q3 全球新增产能超20 万片/月，新增产能对NAND Flash供应紧缺的压力有所缓解。 同时，3D NAND Flash 存储密度高，单位容量成本低：据估计，3D NAND 技术下每GB成本约0.1美金，较2D 结构至少低30%。在48层3D TLC架构下，1TB SSD 成本已低于2D TLC 架构，3D NAND 较2D NAND 更为经济。 另一方面，NANDFlash 下游需求增长空间仍大：智能手机及SSD渗透率提升仍构成NAND Flash的巨大需求。供给产能的缓解与需求空间的提升对NAND Flash价格构成相反影响，未来价格变化依旧有待观察。 2017 年 NAND Flash 主要厂商产量(单位：万片) 数据来源：公开资料整理 DRAM价格继续走强，维持上涨态势 DRAM价格于2017Q2 有所回调，2017Q3后则继续维持，2016年以来涨势，2017年初至10月，DDR3 4G 1600MHz 价格上涨25%左右。拉动DRAM价格上涨原因主要有： (1)需求端来看，终端云端需求不减：终端智能手机内存容量升级，云端服务器、数据中心的强劲需求均拉动 DRAM 需求的增长。 (2)供给端来看，DRAM 厂产能增加有限：三大DRAM 厂(三星、海力士、美光)产能增加空间已相当有限，接近满载，从产能规划来看，2018 年新增投片量仅约5-7%，源于现有工厂产能的重新规划，资本支出倾向于保守，仅 SK 海力士决议在无锡兴建新厂，最快产能开出时间落在2019 年。需求供给两侧来看，预计2018 年DRAM价格仍将维持上涨态势。 DRAM价格(单位：美元) 数据来源：公开资料整理 据数据显示，目前中国市场所消耗的DRAM量超过全球20%，而NAND的数据更是惊人，2017 年占全球30%以上，而到了2020 年该占比将超过40%。而与此形成鲜明对比的是：在存储器领域，中国几