2022 电动车专题分析报告：上游涨价对电动车产业链影响.docxVIP

内容目录 原材料涨价对电池的影响：恐“锂”预期已较充分定价，3?5月产业链将逐步传导 TOC \o 1-5 \h \z 消化4 \o Current Document 电池：仍有20%本钱需传导，恐锂预期已充分定价4 \o Current Document 负极：原材料本钱传导进行时，受原油价格影响较小6 电池结构件：铝价上涨影响较小，电池本钱增加约30-37元/kWh8原材料涨价对汽零的影响：铝价每涨10%侵蚀轻量化公司3%的净利率…?…10 油价上涨对汽车使用本钱的影响：油价上涨，电动车经济性进一步凸显…??…11 \o Current Document 中国：假设汽油价格完全顺价，电车本钱优势凸显11 \o Current Document 美国：油车使用本钱增加，电车本钱优势明显。11德国：新车、二手车价格均提升，电价大涨电车本钱优势下降13 \o Current Document 整车涨价对销量的影响：价格上涨后终端需求依然坚挺16 \o Current Document 投资建议17 风险提示17图表目录 \o Current Document 图表1：三元正极材料价格（万元/吨）4图表2：三元电解液均价（万元/吨）4 \o Current Document 图表3：锂电池原材料价格季度变化趋势（万元/吨）4 \o Current Document 图表4：不同碳酸锂价格下对当前电池本钱影响测算5 图表5：不同硫酸银价格下对当前电池本钱影响测算5图表6：锂电池原材料价格季度变化趋势（万元/吨）6 \o Current Document 图表7：人造石墨负极材料本钱构成（％） 7 \o Current Document 图表8：人造石墨负极本钱情况（万元/吨）7 \o Current Document 图表9：不同石油和煤焦油价格对负极本钱影响（万元/吨）7图表10：石油焦均价（元/吨）8 图表11：针状焦均价（元/吨）8图表12：不同负极价格下对当前电池本钱影响测算8 \o Current Document 图表13：长江有色市场：平均铝价（元/吨）9 \o Current Document 图表14： LME铝现货结算价格（美元/吨）9 \o Current Document 图表15：不同铝价预期下对结构件毛利率影响测算9图表16：全球动力电池需求预测（GWh） 10 \o Current Document 图表17：主要汽车零部件原材料本钱结构11图表18：国内油价上涨使用本钱增加测算11 \o Current Document 图表19： 2021年6月-2022年2月美国不同车型平均交易价格12 \o Current Document 图表20： 22年3月中旬二手车价格同比变化12 图表77：主要汽车零部件原材料本钱结构 毛利率 净利率 本钱结构 主要原材料本钱占比 2019 2020 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2019 2020 2021Q1 2021Q2 2021Q3 原材料占比 铝 电子元器件塑料橡胶 铜 拓普集团 26.3% 22.7% 21.9% 19.8% 21.1% 8.6% 9.7% 10.2% 8.6% 10.2% 77% 中鼎股份 25.3% 22.7% 25.1% 24.2% 23.8% 5.1% 4.3% 7.5% 10.9% 7.9% 保隆科技 30.9% 31.9% 34.5% 31.6% 34.6% 4.8% 4.0% 7.9% 5.3% 12.5% 70% 伯特利 25.9% 26.4% 25.7% 25.5% 24.5% 14.4% 16.2% 19.0% 15.2% 16.2% 84% 13% 三花智控 29.6% 29.8% 27.2% 26.8% 27.5% 12.7% 12.2% 10.7% 11.1% 11.8% 76% 盾安环境 17.9% 17.0% 16.2% 15.7% 17.2% 0.3% -14.0% 4.5% 5.5% 3.5% 73% 银轮股份 24.1% 23.9% 21.4% 20.8% 19.4% 6.3% 5.8% 6.0% 4.0% 2.7% 81% 文灿股份 23.9% 23.6% 21.1% 17.8% 15.9% 4.6% 3.5% 4.8% 2.4% -0.5% 51% 37% 宁波华翔 20.0% 19.1% 18.6% 18.1% 17.2% 7.4% 6.7% 7.0% 11.4% 8.0% 71% 福耀玻璃 37.5% 39.5% 40.6% 40.6% 40.4% 13.7% 13.1% 15.0% 15.6% 14.7% 68% 旭升股份