国信系列专题培训——通信产业分析.ppt

通信产业分析;目录;产业结构与投资标的;通信产业的价值链与商业环境;运营商及主设备商是主要投资标的;通信运营行业分析方法;运营商的盈利模式：语音业务、增值业务;增值业务是运营商乃至整个行业的未来;韩国SKT四大增值业务：电影、商业、音乐、游戏;通信运营行业研究“一”、“二”、“三”、“四”;一个行业本质：管制;二个关键指标：行业收入、行业投资;通信运营商成本相对刚性;“收入增长”是运营商投资价值的“灵魂”;三个行业特殊属性：服务、内需、消费;四个行业增长动力：用户、语音、增值、资费;动力1：移动、宽带用户数量继续快速增长;动力1：移动、宽带用户数量继续快速增长;动力1：移动、宽带用户数量继续快速增长;动力1：移动、宽带用户数量继续快速增长;动力2：语音通话总量（移动+固话）不断增长;动力2：语音通话总量（移动+固话）不断增长;动力3：非语音业务比重提升，未来潜力巨大;动力3：非语音业务比重提升，未来潜力巨大;动力3：非语音业务比重提升，未来潜力巨大;动力4：单位资费降幅趋缓，已过陡峭下降阶段;动力4：单位资费降幅趋缓，已过陡峭下降阶段;动力4：单位资费降幅趋缓，已过陡峭下降阶段;中国通信运营行业的特色;国内特殊格局1：垄断性;国内特殊格局2：国有性;“国内特殊格局”来带三大重要特征;04-07年行业收入CAGR11.6%、利润18.6%;08年中移动占行业收入的55%、利润的76%