第7章 市场价值分析（李仕瑾） .pptxVIP

;;;;;;;;;;;;（一）投资者基于投资决策的分析目的;;;;;;【例1】泸州老窖2017年的净利润为260 202.43万元，发行在外的普通股为144 717.70万股，普通股在年度中无增减变化，公司未发行除普通股以外的其他证券。请计算该公司2017年的普通股每股收益。;（3）计算时应注意的问题 *对于有优先股的上市公司，净利润应当扣除优先股股利 。 *如果年内股份总数有增减时，应当按照加权平均股数计算年末股份数(当月发行，当月不计，从下月开始计算)。若年内股份总数没有增减时，分母可以直接采用年末股份数。;;(3)计算时应注意的问题;（1）概念 稀释每股收益 是指当企业存在稀释性潜在普通股时，应当分别调整归属于普通股股东的当期净利润和发行在外普通股加权平均数，并据此计算稀释每股收益。;;;;;;普通股每股收益;二、股利支付率;分析： 股利支付率=普通股每股现金股利÷普通股每股收益 普通股每股收益=净利润/年度末普通股数 = 260 202.43 ÷ 144 717.70 =1. 8（元） 股利支付率= 1.25 ÷ 1. 8 = 0.69;二、股利支付率;（三）分析要点;二、股利支付率;二、股利支付率;三、市盈率;（二）计算方法;（三）指标分析 1.市盈率是投资者衡量股票潜力、借以选择投资项目的重要指标，它经常被投资者用来判断股票市场价格是否具有吸引力。 2.市盈率还可以用来估计股票的投资风险。在股票的市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小。在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，投资风险越大。 3.市盈率高低的评价必须依据当时金融市场的平均市盈率进行，并非市盈率越高越好或越低越好。 ;（三）指标分析——案例分析;（四）指标缺陷 1.不能用于不同行业公司的比较； 2.每股收益值很小或者亏损时，市价不会降至零，反倒会导致一个没有多少实际意义的超高市盈率； 3.在理论上也存在一定的缺陷，如用某一时点的股票市价和某一时期的每股收益相比较，指标计算中的时间性差异将会给投资分析带来一定影响。 4.市盈率高低受市价影响，市价变动的影响因素很多，包括投机炒作等，因此，观察市盈率的长期趋势很重要。;四、市净率;分析： 市净率=股票市价/每股净资产 每股净资产=所有者权益总额/年末普通股总股数 =1 531 259.42 ÷ 144 717.70 =10.58 市净率=股票市价/每股净资产=67.95 ÷10.58=6.42;（三）分析要点;（三）分析要点 运用市净率指标，可以对股票的市场前景进行判断。 若投资者对某种股票的发展前景持悲观态度，股票市价就会低于其账面价值，即市净率＜1，表明投资者看淡该公司的前景；反之，当投资者对股票的前景表示乐观时，股票的市价就会高于其账面价值，市净率就会＞1。市净率越大，说明投资者普遍看好该公司，认为该公司有发展前途。;（四）案例分析;（五）市净率指标缺陷 市净率指标并非衡量获利能力的指标。每股净资产指标反映了流通在外的每股普通股所代表的企业记在账面上的股东权益额。一般来说，证券的市场价格与其账面价值并不接近，因为资产是按成本登记的，反映的是过去付出的、尚未收回的资产的成本，而股票的市价反映的则是为投资者所认可的企业现在的价值。市净率指标是将一个账面的历史数据(分母)与一个现实的市场数据 (分子)放在一起比较，本身的计算口径不一致，很难具有说服力。 ;;;;;;;;;本章小结;PPT模板下载：行业PPT模板： 节日PPT模板：素材下载： PPT背景图片：图表下载： 优秀PPT下载：教程： Word教程： 教程： 资料下载：课件下载： 范文下载：试卷下载： 教案下载：论坛：