亚洲金融危机概述.ppt

亚洲金融危机 小组成员：陈辉辉 陈一凡 李曦城 林国祥 刘子豪 吕威 叶宏凌 第一页，共三十九页。 背景 金融经济全球化 金融经济自由化 第二页，共三十九页。 从20世纪60年代到金融危机爆发前，亚洲地区经历了长时间经济增长。 劳动力成本低，主要产业为劳动密集型进出口产业。 金融危机爆发前与美元保持固定汇率。 本国经济系统薄弱，底子小。 泰国1997年GDP 1819。48亿美元，有320亿美元外汇储备，900多亿美元外债。 背景 第三页，共三十九页。 危机产生的原因一、过分依赖外资流入推动经济发展 第四页，共三十九页。 二、汇率高估 第五页，共三十九页。 三、中央银行的缺陷 1.宏观调控能力 2.监督机制 第六页，共三十九页。 四、经济与产业结构不合理 第七页，共三十九页。 操作原理 泰铢：固定汇率制 股市吃进，期市做多，汇市买进泰铢，并从银行借入大量泰铢。 泰铢大幅度贬值 索罗斯 泰铢 泰国政府 1.反向操作，全力吸纳泰铢 2.禁止本地银行拆借泰铢给离岸投机者 3.大幅提高利息率 暂时稳定汇率，守住固定汇率制 1.股市：抛售股票 2. 期货市场：做空泰铢 3. 汇率市场：抛售泰铢 第八页，共三十九页。 操作原理 索罗斯 泰铢 泰国政府 出售美国国债以筹集资金，同时利用杠杆，继续卖空泰铢 泰铢再度贬值 调动了所有的外汇储备加上国际贷款，依然不足以进行足够的反向操作 泰铢失守，实行浮动汇率制 第九页，共三十九页。 操作原理 继续穷追猛打进一步做空 索罗斯 泰铢 泰国政府 泰铢：浮动汇率制 泰铢一路暴跌 无能为力，任由市场决定 索罗斯低价买入泰铢以偿还前借泰铢，并执行事先买入的看跌期权以获利。 第十页，共三十九页。 操作原理 索罗斯获利之道 1美元=20泰铢 事先借入100泰铢，并约定到期以泰铢还款。 1. 2. 抛售泰铢，获得 5美元 1美元=25泰铢 3. 用4美元购入100泰铢，并偿还之前所借 每借100泰铢，最后赚取了1美元 第十一页，共三十九页。 操作原理 索罗斯获利之道 1美元=20泰铢 1美元购入看跌期权，约定半年后以1美元=20泰铢成交400泰铢 1. 半年后，1美元=25泰铢 2. 在现汇市场以16美元购入400泰铢 3. 执行期权，以1美元=20泰铢的价格卖出400泰铢，获得20美元 该交易赚取了3美元（20－1－16） 第十二页，共三十九页。 第十三页，共三十九页。 第十四页，共三十九页。 第十五页，共三十九页。 第十六页，共三十九页。 第十七页，共三十九页。 第十八页，共三十九页。 第十九页，共三十九页。 第二十页，共三十九页。 第二十一页，共三十九页。 第二十二页，共三十九页。 1）东南亚金融危机使亚洲人民资产大为缩水。 金融风暴对亚洲各国的影响 第二十三页，共三十九页。 2）东南亚金融危机使亚洲国家的社会秩序陷入混乱。 第二十四页，共三十九页。 3）东南亚金融危机使国家政权不再稳定。 第二十五页，共三十九页。 泰铢波动→马来西亚、新加坡、印尼受攻击 →香港货币股市受压→新台币贬值→韩国→日本 泰国经济危机→东南亚经济危机→亚洲经济危机 第一阶段 印尼风暴再起→IMF救助无效→印尼货币政策变动→ 新元、马币、泰铢、菲律宾比索下跌→IMF出手救助 →日元大幅贬值→亚洲经济危机深化 第二阶段 港币再次被炒→金融管理局干预 →国际炒家在俄罗斯再次失利→危机结束 第三阶段 影响阶段 第二十六页，共三十九页。 泰铢汇率波动 泰铢汇率波动 第二十七页，共三十九页。 泰铢汇率波动的影响 1.泰铢大量发行会造成公民的恐慌性消费 从而刺激经济增长，形成货币幻觉，催生房地产、股票、黄金和大宗商品等资产泡沫。这不仅美化了国民生产总值和银行业的利润报表，也使银行出现信用过度扩张，对应的是企业的过度投资。一旦泰铢的印刷速度放缓，企业便因销售不出产品而倒闭。 2.泰铢的不断贬值，外资的不断涌入导致泰国政府不得不举借大量外债来稳定泰铢的汇率，从而导致了一系列的恶性循环。 （待修改） 第二十八页，共三十九页。