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会计学 1 经济学金融工程简介 2 金融工程师的职业现状与就业前景 金融工程师的职业现状：　　世界金融形势的风云变幻，使得金融工程师已成为热门而诱人的职业之一。2003年北京市统计局公布的未来“十大高薪职位”中，金融工程师就榜上有名。　　根据政府的规划，2020年将上海基本建成国际金融中心，届时将需要30万金融专业人才。目前，作为金融中心的纽约拥有77万金融人才，香港有35万人，而上海只有10万左右从事金融行业的人员，距离30万的人才储备显然缺口巨大，尤其是掌握金融创新与风险管理技术与技能的专业人才(即金融工程师)，将成为市场的急需。 金融工程师的就业前景： 　　投资银行、商业银行、证券公司、各种各样的其他金融中介机构，只要是需要创造性的传统领域都会对金融工程这类人才有需求。此外，现代化的公司，尤其是跨国公司，亦极其迫切地渴求这方面人才。 第1页/共34页 3 金融危机对金融工程师的冲击 质疑：“金融工程师”在此次金融危机中饱受诟病。人们认为这些所谓金融精英设计的数学模型没能规避风险，让贪心投资商钻了空子。分析家批评说，数学模型假设人是理性的，而没有考虑普通人的真实情感，金融工程师对数学模型太专注，忽视了现实市场环境的动荡和小概率事件。在次贷危机爆发前，金融工程师没有预见，就是最好的证明。 课程改革：卡内基·麦隆大学决定增加风险管理课程，希望学生不仅仅懂得投资。哥伦比亚大学金融工程系则计划教授市场分析课程，希望学生能够明白，在现实的市场环境中，他们需要与各种人打交道，而不要把注意力仅仅放在数学模型上。 就业冲击：由于金融工程专业毕业生通常在投行工作，投行破产增多，导致就业岗位缩水严重。纽约州立大学公布的数据显示，08年金融工程专业就业率为55%，往常这个时候通常能达到80%至90%。据路透社报道，由于银行和风险投资机构纷纷重新设计风险控制模型，对金融工程师的需求仍然保持一定数量。纽约一家电子交易基金公司近期招聘金融工程师，提出年薪达15万至50万美元；英国伦敦一家对冲基金则开出9万至20万英镑(约合13.5万至30万美元) 第2页/共34页 4 金融工程学 第一篇 金融工程概述 第二篇 金融工程师的概念性工具 第三篇 金融工程师的实体性工具 第四篇 金融工程手段与策略 第3页/共34页 5 第一篇 金融工程概述 §1.1 金融工程简介 §1.2 促使金融工程发展的因素 第4页/共34页 6 §1.1 金融工程简介 一、现代金融学的发展与金融工程的产生 二、金融工程的概念与范围 三、金融工程的工具 第5页/共34页 7 一、现代金融学的发展与金融工程的产生 第二次世界大战之前，金融学完全是经济学的一个分支学科。金融学研究的方法论总的来说和当时经济学研究的方法论相同。以定性的思维推理和语言描述为主。基本上采用的是经济学的一般均衡分析。（1874 年 1 月，法国经济学家瓦尔拉斯 (L. Warlas, 1834～1910) 发表了他的论文《交换的数学理论原理》，首次公开他的一般经济均衡理论的主要观点） 第6页/共34页 8 一般经济均衡理论的创始人 1874 年 1 月，法国经济学家瓦尔拉斯 (L. Warlas, 1834～1910) 发表了他的论文《交换的数学理论原理》，首次公开他的一般经济均衡理论的主要观点。 第7页/共34页 9 一般经济均衡理论要点 在一个经济体中有许多经济活动者，其中一部分是消费者，一部分是生产者。 消费者追求消费的最大效用，生产者追求生产的最大利润，他们的经济活动分别形成市场上对商品的需求和供给。 市场的价格体系会对需求和供给进行调节，最终使市场达到一个理想的一般均衡价格体系。 在这个体系下，需求与供给达到均衡，而每个消费者和每个生产者也都达到了他们的最大化要求。 第8页/共34页 10 1954 年阿罗与德布鲁发表一般经济均衡存在性的严格证明 整个一般经济均衡理论被严格数学公理化，今天已被认为是现代数理经济学的里程碑。 1972年诺贝尔经济学奖获得者阿罗 (K. Arrow,1921～) 《社会选择与个人价值》 1983年诺贝尔经济奖获得者德布鲁(G. Debreu, 1921～) 《价值理论》 第9页/共34页 11 现代金融学的发展（一） 1952年哈利·马柯维兹（Harry Markowitz）提出投资组合理论，使金融学开始摆脱描述性的研究和单凭经验操作的状态，数量化方法进入金融领域，标志着金融学从一门描述性的科学向分析型的科学的转变。 第10页/共34页 12 现代金融学的发展（二） 60年代夏普（Sharp，1964）、林特纳（Lintner，1965）、莫森（Rossin，1966）等人的资本资产定价模型CAPM和罗斯（Ross，1976）的套利定