【梳理分析+实用总结】巴菲特投资历史最全梳理-2022年投资大方向的确定.docxVIP

PAGE 巴菲特经历：投资-企业-慈善家 主修财务商业管理 重点推荐的书籍：聪明的投资者、巴菲特致股东信、雪球-巴菲特传、证券分析、怎么选择成长股、杰克韦尔奇、赢、断层地带（摩尔） 涉足行业领域： 房地产、保险、公用事业、能源、铁路货运、金融、制造零售、服务 巴菲特合伙事业公司：保险、金融业、报刊业、可口可乐、IBM、宝洁、亨氏、汽车保险、铁路公司、奶品皇后（先成立私募基金买股票、然后逐渐收购重组公司、最后买股票） 投资策略： 买股票的时候选择低估值股票-股利折现-PB1-把股票当做债券来买，收购重组公司的时候因为有管理权可以参考现金流-现金流折现 经济处于低速增长持续通货膨胀（滞涨时期）是最佳买入时机-股票便宜值得投资 医疗改革、医药股崩盘之后可以买入 一定要等市场绝望的时候再出手 合理的价格买下一家好公司和好经理人、不买破烂公司 固守于简单明了的公司 只与欣赏、喜欢与信任的人、人品好、有商业头脑的人打交道获利 只投资自己能看懂的生意 成名之后，共进晚餐来拍卖、为基金会募捐 将自己的股票捐赠给基金会（慈善捐款） 让自己的每个举动都能够帮助别人的同时产生收益 投资管理人：看领导能力、组织别人、慷慨大方、诚实正直、自己做贡献，却说是别人的功劳 向值得敬佩的人去学习，观察遭人厌恶的人、改正缺点 不要拿自己重要的东西去冒险 虚怀若谷、保持危机意识、敬畏之心 投资关键要看公司的经营、人和公司价值 做自己喜欢做的工作，依靠兴趣去支撑自己的工作 远离信息和大城市，需要去大城市拜会获得灵感的时候，列一个清单（如调研交流），再回到安静的地方进行思考，独立思考投资逻辑，不要受他人干扰 投资的方向不要超过6个 其实高科技、互联网也有护城河，一定要去寻找确定性 勤奋学习、读公司年报 商业洞察力、识别消息真伪、洞悉未来发展 知错能改 人商业模式财务数据 与公司管理层建立密切联系 巴菲特=格雷厄姆+费雪+芒格（摩尔、德鲁克） 巴菲特、格雷厄姆-投资起点 费雪、芒格等决定者投资的未来方向、要看公司的未来成长 巴菲特的投资历史脉络： 早期、PB1，自己买股票 1958桑伯恩地图 1961桑普斯特农机（风车、水泵） 1964美国运通（色拉油、信用卡业务） 中期，优质企业- 1965伯克希尔纺织厂（自己比较熟悉，原来做过制衣厂，买一个破产空壳公司作为自己日后发展的根基）、 1967国民保险（保险浮存金3倍购买价格）、 1970-1972年滞涨阶段 1972喜诗糖果（当时还未上市，净资产收益率26%。净利润复合增长率16%。对应公司市盈率11.9倍） 1973华盛顿邮报 1976 GEICO保险公司（陷入困境、濒临破产，帮助筹款、渡过难关） 1983内布拉斯加家具卖场（单位销售额是沃尔玛的4倍）、 1985大都会广播公司（垄断属性、14倍市盈率买入） 后期-垄断企业 1988可口可乐（14倍市盈率，股市崩盘时买入） 1989美航（6.6倍） 1990富国银行（经济衰退房地产危机买入） 1992 通用动力（国防工业） 1998通用再保险（18倍PE，2倍PB） 1999中美能源（13.5倍，管理人团队优秀） 2003中石油（5XPE，1倍PB） 2008年 比亚迪（经济危机，10倍PE，1.53倍PB） 投资标的总结： 股东利益放在首位（经营稳健、诚信、分红回报高） 资源垄断型（道路、桥梁、煤炭、电力） 自己了解、前景看好 不要贪婪和跟风（如网络高科技） 巴菲特估值投资逻辑： 便宜货，必须消费品品牌保证PE5x，PB1X 高品质优质股PE15x，PB2X 早期：以便宜的价格买入好公司 中期：买入伟大公司（不断成长、长期创造价值），企业的成长性、ROE、品牌效应 投资过程：研报-基本面认知-考察调研 集中于精选行业，反复利用知识 寻找利润增长稳定、支持企业品质高的证据 模糊的正确精确的错误 好企业护城河 理解评估公司的管理层 投资类型： 价值被低估，市场意外杀跌去抄底 套利，业绩稳定增长的消费股（经常被低估） 直接控制公司 投资界的大神 /news,600745,922227464.html 巴菲特和孙正义，全球投资者的翘楚，一个主攻二级市场，一个侧重一级市场，一个是西方投资之神，一个是东方投资之神。 而桥水的达利欧，是几乎比肩巴菲特投资界之神，三位大佬纷纷跌下神坛。对全球市场的信心打击，已经远胜于市场的本身！ 他们这次是神话破灭，还是你大爷依然是你大爷，时间才会给出答案。 不仅是国际大佬，国内的私募和游资们，今年也很艰难。一些超短大户，包括很多一线游资，已经亏得快要怀疑人生了！倾巢之下无完卵，泥沙俱下之时，只有活下去，才能够看到未来。 巴菲特基本情况 /wiki/%E6%B2%83%E4%BC%A6%C2%B7%E5%B7%B4%E8%8F%B2%E7%8