3月工业企业利润数据点评：利润修复速度边际放缓.docxVIP

TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document -、工业企业利润点评：利润修复速度边际放缓4（一）多数行业可比增速边际回落，上游表现好于中下游4 （二）单位成本同比降L36元，亏损面持续收窄 6（三）库存：工业企业仍然处于主动补库的阶段7 \o Current Document 二、利率债市场复盘：资金面边际宽松,活跃券收益率小幅上行 9 \o Current Document （一）资金面：隔夜资金利率大幅下行，资金面边际宽松9 \o Current Document （二）利率债：活跃券收益率小幅下行10 \o Current Document 三、信用债市场复盘：城投债利差多数收窄，成交活跃度有所回升 11 三、信用债市场复盘：城投债利差多数收窄，成交活跃度有所回升 信用方面，中短票收益率普遍下行l-2bp；城投债信用利差普遍收窄l-3bpo信用债 成交活跃度较前一交易日有所回升，活跃券成交期限多在2-3年。从行业分布看，异常成 交集中在建筑装饰、公用事业和房地产等行业，个券高估值数量超过低估值数量。剩余期 限在半年以上、成交价高于估值20BP以上的个券有17安阳投资PPN002、17赣开01、 17天图02、18珠江债、20豫园01,分别高于估值25BP、21BP、21BP、20BP、20BP；低于 估值20BP以上的个券有20联