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财务分析在债权投资实务中的应用(资料)
目录
TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1
正文 1
文1:财务分析在债权投资实务中的应用 1
1债权投资决策前进行财务分析的必要性 1
2债权投资财务分析要点 2
3根据分析要点对债务人报表进行具体分析 3
4结语 6
文2:非财务指标在财务分析中的应用 6
一、财务分析指标使用现状 6
二、财务分析中加入非财务指标的重要意义 7
三、非财务指标在财务分析中的应用 7
四、需要注意的问题 10
五、结束语 11
参考文摘引言: 11
原创性声明(模板) 12
文章致谢(模板) 13
正文
财务分析在债权投资实务中的应用(资料)
文1:财务分析在债权投资实务中的应用
1债权投资决策前进行财务分析的必要性
对于债权投资而言,投资目的就是要在控制风险的情况下尽可能扩大企业的利润,债权投资实际是对风险的经营,通过对被投资方的风险识别和风险管理,能有效改善债权人的盈利能力。债权人对债务人关注的信息有很多,财务信息是企业财务状况、经营成果和资金情况的最终体现,各具体指标之间的对比反映了企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力,不得不说财务信息是众多信息中最值得关注的一项。大中型企业和上市公司的财务数据均经会计师事务所审计,可信度较高,相关财务资料的规范性、完整性相对较好,而中小企业财务管理状况相对而言要差得多,相关信息的透明度也较低。能有效识别信息的真实性、准确性,并正确解读出财务报表本身及其映射出来的信息,对债权投资方进行风险管控、作出正确的投资决策是至关重要的。
2债权投资财务分析要点
财务数据的真实性、准确性
除了大型国有企业、上市公司、知名民营企业外,其他中小企业财务管理水平相对较低,财务人员基础十分薄弱,有的企业甚至没有专业的财务人员,财务报表质量差、财务信息严重失真,债权人拿到很可能是非财务人员为了提供材料东拼西凑的一套财务报表,大多数的企业可能并非“恶意”,但以此进行投资前的分析毫无意义,此处需要做“报表还原”处理。在资金紧张的情况下,不乏存在为取得债权人的借款,而虚构财务数据的企业。财务报表造假体现了一个企业的基础诚信度,对于一个无诚信或诚信缺失的企业,合作的基础已经发生改变,更何谈债权投资。
以偿债能力为主,综合关注盈利能力、营运能力
作为债权人,考虑的不仅是利润最大化,更为重要的是本金的安全回收,偿债能力就成为债权投资人的首要关注点,而盈利能力、营运能力又是偿债能力的保证,同样需重点关注。
高度重点现金流,进行全面分析
现金流量表是基于收付实现制编制的,企业的现金流的充裕程度可以判断企业是否具有偿还能力,企业的经营活动、投资活动、融资活动产生的现金流入和流出在现金流量表报表中得以反映,现金流量表是企业现金流的动态过程的体现。另外,现金流量表结合企业生命周期理论,判定企业所处生命周期,可为投资决策提供依据。
关注财务数据异常,分析原因
连续三年及近一期的财务报表中,金额变动、增减幅度较大的报表项目值得关注。对于股权和经营权都较集中的中小企业,主要采用集权的管理模式,股东和管理者会视为公司的资产为个人财产,使用上较随意,存在将出资款和资产挪作他用或据为己有,损害公司利益。受限于企业的经营情况,部分企业无法取得银行或其他金融机构贷款,可能会以高额利息或其他回报的方式直接向公众借款,并为此会支付高额利息,影响企业盈利能力,同时,也存在集资款被股东或实际管理者挥霍的情况。资产被长期占用、关联方利益输送、民间借贷及非法集资对企业的经营将产生不利影响,进而影响到企业的偿债能力,均也值得关注。
3根据分析要点对债务人报表进行具体分析
针对财务数据真实性、准确性的具体分析
总览报表及相关附注,若报表是经过会计师事务所审计,查看审计意见,为提高审核效率,可以向会计师事务所核实;利用三张报表表内和表间数据的勾稽关系,进行报表数据验证,审查财务报表的真实性、准确性,通过收入、应收账款、经营活动现金流三者之间的是否符合逻辑,成本、存货、应付账款、经营活动现金流四者之间是否符合逻辑,将利润表与纳税申报表对比。上述如存在较大差异,核实原因,关注主要矛盾,即是否存在虚增收入和资产、虚减成本和负债、调解利润的情况。结合报表附注及科目明细,分析货币资金、存货、应收账款、固定资产、银行贷款、收入、成本、财务费用、净利润、经营活动现金流明细等报表科目当期及同比变动情况,判断与企业自身及行业特征是否相符合,核实财务报表质量。对于非恶意调解报表,可以要求企业进行核对,并要求更新数据,需根据具体识别的情况和企业再次提供的数据进行“数据还原”后,再做进一步分析;而对于表间数据问题较多,存在大幅调整的情况,又拒不提供更
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