电气设备行业：特斯拉，创新源自于对本质的思考.docxVIP

TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 1坚定不移地以电动化为基点1 \o Current Document 电驱动系统：驱动电机（电机） 2 \o Current Document 电控制系统：电机控制器（电控） 5 模块化、标准化、高功率密度为未来开展趋势，零部件厂商迎来机会6 \o Current Document 碳化硅技术开展 12 \o Current Document 2中国供应链支撑特斯拉的未来15 \o Current Document Model 3将于年底实现零部件100%国产化16 \o Current Document Model Y开启电动化SUV之路17 \o Current Document Model Y本钱有望进一步下降 18 2020-2028年间在同一个平台上投放6款平台的电动车（Golf, Polo, Tiguan, Tuarag等）， 目标销量640万辆，其中65%长期产能投放在中国，35%长期产能投放在波兰。MEB平台 的模块化生产可以有效降低生产本钱和制造本钱，根据群众集团估算，2020年相比于2016 年，模块化使得单位制造本钱及物料本钱总和下降48%。 图17：群众MEB平台化推动本钱下降数据来源:群众官网.禹南适养整理 图18：群众MEB平台概况数据来源:群众官网,西南证券整理 电机：Hair-pin发卡电机是下一代技术，功率密度大幅提升。目前电机多为圆线也机， 通过改进绕组形状和编排方式，相比原本略显凌乱的漆包线绕组，Hair-pin发卡绕组能在同 样的体积里塞进更多的导线。这样，电机的效率和功率密度就上升了。 扃线也机相比圆线电机的优势在于：1）槽满率20%提升可使电机体积减小：2）宽截面 使其电阻/温升减小50%/10%左右，输出功率更高，峰值功率密度可达4.4kW灰g,显著高于目 前圆线电机的3.2-3.3kW/kg,是到达“十三五规划”中对新能源电机峰值功率超4kW/kg目 标的主流技术路线；3）可实现全自动化生产。目前，雪佛兰Volt与丰田第四代Pruis已经 开始应用Hair-pin电机，国内这方面的研究虽起步较晚，目前仅有少数厂商如华域汽车、精 进电动率先实现量产。 图19： Hair-pin电机与传统漆包或绕组 图19： Hair-pin电机与传统漆包或绕组比照 数据来源：电车资源,西南屉养整理 图20：圆线电机与扁线，电机比照 敦据来源:电车资源,西南逶卷整理 电控：在电驱动系统集成化、高功率密度趋势下的，电控也将出现技术迭代。目前电控 主要以IGBT为功率器件，其决定了位控性能和本钱。SiC作为新一代功率器件，其综合性 能优于IGBT,预计未来将逐步取代。SiC的主要优势为： （1）性能优异：性能指标如耐压达20kV、工作频率超100kHz,工作结温逾250℃, 均优于传统硅器件；（2）降低本钱：模块体积减小到1/10,系统物料本钱下降；（3）降低能 耗：据英飞凌的数据，SiC由于电阻小而功率损耗降低60-80%:根据采埃孚的数据，应用 SiC后车辆续航里程提高了 10%,. 图21： EV电控爆炸图数据来源:Research Gate,西曲证春整理 图21： EV电控爆炸图 数据来源:Research Gate,西曲证春整理 I高速工作I 图22： SiC电阻、频率、工作温度上比IGBT有优势 I低电?I —l -nnnnm.^^— 数据来源:ROHM,西南证券整理 电机电控有自供和外供两类供应形式。电机电控的行业竞争者可以分成整车厂自供和第 三方外供两大类。采取自供的整车厂有比亚迪、北汽新能源和宇通客车，国外如特斯拉和大 众也采用自供的模式。第三方外供可以分成三类： 1）主营新能源车电驱动的公司，如精进电动、上海电驱动、上海大郡、天津松正、深 圳大地和；2）在其他领域电机而切入新能源汽车电驱动的公司，例如做控制技术的汇川技术、麦 格米特等，和做其他领域电机起家的卧龙电驱、大洋电机、方正也机等： 3）切入赴动化的传统汽车零部件厂商，如国内的华域汽车，海外的采埃孚、麦格纳、 大陆、博格华纳等。 目前随着合资车企的新能源车型逐步开始投放，国内的电机电控供应商还将面临来自博 世、大陆等外资供应商的竞争，预计在今后一段时间电机电控市场将维持红海竞争的格局。 图23:国内新能源汽车电机竞争格局图 图23:国内新能源汽车电机竞争格局 图24：国内新能源汽车电控竞争格局 国内新能源汽车电机竞争格局 国内新能源汽车电机竞争格局数据来源:商工锂电,南南证券整理国内新能源汽车电控竞争格局CR2 HCR4 BCR6数据来源：高工锂电,西南证券整理 国内新能源汽车电机竞争格局 数据来源:商工锂电,南南证券