宠物行业跟踪：2020年宠物板块能否迎来业绩拐点.docxVIP

内容目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document .问题一：疫情对宠物食品行业影响几何？ 4 \o Current Document 宠物食品需求刚性，短期疫情影响有限 4 \o Current Document 三因素驱动宠物食品持续快速增长5 \o Current Document 市场集中度低，国内企业大有可为6 \o Current Document .问题二：2020年宠物板块能否迎来业绩拐点？ 8 \o Current Document 原材料价格压力有望缓解8 \o Current Document 贸易战边际影响持续降低8.问题三：如何看待宠物股的估值？ 9 参考美股：受资本青睐，宠物公司享受高估值 9Blue Buffalo （ BUFF ）： 80亿美元的宠物食品新贵9 Freshpet （ FRPT ）：过去 3 年多涨幅近 10 倍10 \o Current Document 32总结：国内业务按PS估值，海外业务按PE估值11 \o Current Document .投资建议：持续推荐宠物双骄 12 \o Current Document 中宠股份（002891 ） 12 \o Current Document 42 佩蒂股份（300673 ） 13图表目录 图1 ：当前国内宠物食