行业开发的三个步骤.docxVIP

行业开发的三个步骤 在试图投资某行业或投资某公司时，一定要先去学习并理解该行业正处于哪个阶段，以及该公司在行业中处于什么地位。总体而言，一个行业的发展遵循一定的规律和步骤，通常情况下会处于以下三个阶段之一： 1、增量竞争阶段：行业刚过导入期，正进入渗透率快速增长阶段，就像一个人从儿童到青年的快速成长阶段。此时，全行业都会从行业规模的快速成长中获益，只要参与就有钱赚，雨露均沾，但市场通常非常分散。但是也有特例，就是那种激烈竞争的增量行业，有可能行业前景被吹得太过分，行业门槛太低，结果竞争的增长速度超过了行业规模增长速度，行业的每一点小小增长都会带来更加激烈的竞争，行业内的公司会经营得很痛苦。 2、存量竞争阶段：当行业渗透率接近顶峰，行业数量空间已近饱和时，会进入残酷的存量竞争。存量竞争阶段是头部公司的春天，更是尾部公司的秋天甚至寒冬。这个阶段的特点是市场集中度逐步提升，头部公司会充分利用自身的品牌、渠道或者规模优势，大肆侵吞行业市场份额，逐步成长为行业领头羊。而一将功成万骨枯，由于行业总体数量空间已经饱和，头部巨头的成长意味着大量小公司不得不退出市场。比如，个护纸制品行业已经逐步进入这个阶段。 3、完全饱和阶段：当一个或两三个头部公司基本全部占据了行业份额，提升市占率获取增长的空间也已不存在时，行业就进入了完全饱和阶段。比如个护中的的剃须刀市场就已经进入了这个阶段，汽车配件中的安全气囊也已处于这个阶段。当行业进入完全饱和阶段后，通常该行业内的公司也会转入缓慢增长或者长期停滞，特别是缺乏议价权的行业内的所谓小巨人多会陷入停滞，比如安全气囊的 华懋科技。完全饱和后的公司业绩增长来自：一是随着收入水平提升和技术进步，行业边际空间不断增长，相应的头部公司则利用自身的地位优势不断享受这种增长红利，比如白色家电。二是公司产品拥有非常强的提价能力，可以通过持续提价获取持续增长的业绩，比如全国性高端白酒。三是通过增加新业务以拓展增长空间，但通常会陷入多元化陷阱。 通过行业阶段和公司地位划分，可以过滤掉大部分不值得研究的行业和公司，减轻投资研究的工作量，做到有的放矢、提升业绩。