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投资者适当性管理与投资者教育 投资者教育部 上海证券交易所 2012.4.21 1 内 容 绪言：从香港“雷曼迷债”事件说起 ※ 投资者适当性管理的原理与制度 ※ 投资者适当性管理的实践 ※ 上交所投资者教育与服务资源 2 绪 言 ——从香港“雷曼迷债”事件说起 3 “雷曼迷债”引发香港投资者索赔潮 4 张学友、曾志伟等明星被认定为专业投资者，未获补偿 5 “雷曼迷债” 事件扫描 “雷曼迷债”：名为“债券”，实为以定息和债券包装的一种高风险结构产品——信贷挂钩票据。 2008年9月15日，雷曼兄弟申请破产保护。 2008年9月开始，香港爆发 “雷曼迷债”投资者索赔潮：涉及投资者约3万余人，票面投资额达130亿港元 。 2011年3月， “雷曼迷债”香港16家分销银行提出最终解决方案：符合条件的投资者将可取回其投资本金的85%至96.5% ；但张学友、曾志伟等明星被认定为专业投资者，将无法获得获分销银行补偿。 6 “雷曼”事件反思：投资者适当性管理的重要性 一方面，金融机构必须承担因缺乏风险管理及忽视投资者利益而导致的经济损失和名誉损害； 另一方面，投资者要学会只从事其熟悉的投资。 7 “逐步建立起有中国特色的投资者适当性制度，是从根本上保护投资者的举措。”