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本节主要讨论：动机审查、结构设计、风险分析 China is one of the key regions in SVB’s global expansion strategy and SVB has for years invested substantial capital, personnel and other recourses in China market – we do have a long term commitment to China. SVB’s mission in China is to help local entrepreneurs and their investors succeed. * 一戒不懂装懂 二戒不求甚解（想当然，代客户说话） 三戒“钻眼”过度（遍尝梨、钻沉船） 四戒不负责任（凡事先撇清自己责任、把责任推给别人） 五戒故作高深 六戒闭门造车 七戒固步自封（削足适履） 八戒急于求成（一味退让） * * 银行 跨境资质 担保公司 担保 境内投资人 境内资产 境外资产 反担保 外币贷款 投资/收购 不对称原理——内保外贷模式 项目分析与尽调浅说 基本方法 - 动机识别 – 标的分析 – 结构金融 第二十六页，共五十四页。 贷款主体为内资企业或没有投注差的外商投资企业/中外合资企业 境外投资基金 开曼/香港公司 硅谷银行 浦发银行 内资企业 或 境外 境内 担保 备用信用证 人民币贷款 中合担保 公司 担保 操作流程 与没有担保公司介入的流程差异在于： 硅谷银行开立备用信用证给担保公司 担保公司开立人民币保函给浦发银行 浦发银行发放人民币贷款 结构性依赖境–外保内贷 项目分析与尽调浅说 基本方法 - 动机识别 – 标的分析 – 结构金融 第二十七页，共五十四页。 * 标的项目分类 # 1 # 2 # 3 # 4 # 5 房地产类 基础设施类 一般工商类 结构金融类 事务管理类 专业分类是专业化工作的第一步…… 项目分析与尽调浅说 基本方法 - 动机识别 – 标的分析 – 结构金融 第二十八页，共五十四页。 项目分析与尽调浅说 基本方法 - 动机识别 – 标的分析 – 结构金融 # 1 基础设施类 现金流不足 责任主体模糊 信息不对称 管理能力差 地方政府不得违规担保 压缩类 支持类 维持类 第二十九页，共五十四页。 项目评估分析思路 当地财政状况 平台公司的综合实力 平台公司的相对地位 区域内平台公司的数量、各自的职能与地位 平台公司的资产规模、质量和流动性 金融负债 规模、期限结构、偿还压力 反担保措施 BT协议项下应收账款质押 关注应收账款的付款条件、回报率 对债务的覆盖情况，是否纳入财政预算 土地、房产抵押 土地取得的合法性、手续的完整性、抵质押的可行性 项目分析与尽调浅说 基本方法 - 动机识别 – 标的分析 – 结构金融 # 1 基础设施类 第三十页，共五十四页。 房地产信托若干风险事件 报道时间 信托计划 风险事件 2012年5月 中融信托-鄂尔多斯伊金霍洛旗棚户区改造项目集合资金信托计划 项目停工近一年，去化不利影响回款，资金有被挪用偿还民间借贷之嫌。 2012年5月 吉林信托-松花江78号南山建材项目收益权集合资金信托 融资方为了偿还欠债，涉嫌编造项目从吉林信托骗取贷款，并遭到逮捕，产品兑付遭遇危机。 2012年6月 华澳信托-长盈11号集合资金信托计划 实德董事长涉嫌经济案件，兑付遭质疑，华澳信托起诉大连实德。 2012年7月 中融-廊坊海润达股权投资集合资金信托计划 两项目均未动工，开发进度严重落后。 2012年8月 安信信托-浙江金磊房地产股权投资信托计划 项目实质控制人私自挪走信托资金偿还高利贷，被迫提前终止。 2012年12月 中融信托-青岛凯悦中心信托贷款集合资金信托计划 因项目方去化不利融资方违约还款，中融信托申请法院拍卖抵押物。 2012年底 中泰信托-高远控股有限公司单一信托 拖欠第三、四期利息；融资方陷入危机、濒临倒闭。 2012年底 新华信托-上海录润置业股权投资集合资金信托计划 项目工程进度严重滞后；担保方陷入债务危机形成诉讼，录润置业卷入其中。 2013年1月 中信信托-舒斯贝尔特定资产收益权投资集合信托计划 项目公司工程严重停滞，中信信托司法申请拍卖抵押土地。 2013年3月 四川信托-洋城锦都置业特定资产收益权投资集合资金信托计划 项目处在停建状态，回款并不足偿还信托。 2013年4月 安信信托-温州“泰宇花苑”项目开发贷款集合资金信托计划 项目楼盘停工近一年，融资方过度民间借贷，公司负责人逃离出境。 2013年4月 陕国投-裕丰公司二期建设项目贷款集合资金信托计划