会计人员将如何支持你的企业合并和收购的抱负.ppt

How Accountants can support your MA ambitions会计人员将如何支持你的企业合并和收购的抱负 Robin Stevens 罗宾.史蒂芬斯 Corporate Finance Partner 企业融资部合伙人 Mazars LLP 马赛 Going Global Seminar 踏入全球化研讨会 Shanghai – 1 July 2008 上海 – 2008 7月1 日 第一页，共十二页。 Contents What is the acquisition criteria Search for targets Structural advice Financial due diligence Post acquisition integration Conclusion Mazars Worldwide 内容 收购的准则是什么 寻求目标 公司结构框架建议 财务尽职调查 收购后的一体化结合 结论 马赛全球化 第二页，共十二页。 What is the acquisition criteria What is required: New products or service lines Vertical or horizontal integration Production capacity Distribution channels Technical enhancement National or cross border exposure What size should the acquisition be? Financing limitations Integration issues Market perception 收购的准则是什么 有什么要求: 新产品或是新服务路线 垂直一体化结合还是水平一体化结合 产品生产量 销售分发渠道 科技的提升 国内的还是跨国的曝光 应该是什么大小的收购? 资金筹措中的约束 一体化结合问题 市场的认知 第三页，共十二页。 Search for targets Identified by: Existing knowledge of market(s) Databases Trade journals exhibitions Corporate finance MA networks Advertisements Approaches on behalf of vendors 寻求收购目标 通过下列来发现收购目标: 对市场现有知识 数据信息 商业日刊，展览 企业融资行业网络 广告 卖方的主动接触 第四页，共十二页。 Structural advice Acquisition of assets or shares Acquisition or JV? Use of a NewCo to limit past liabilities, disclosed or undisclosed The impact of contingent and deferred payments Use of intermediate holding company for overseas transactions General taxation issues e.g. the use of losses, changes in trade, capital duties on purchase, historical compliance risks International tax issues e.g. transfer pricing, withholding taxes on interest and dividends, the use of double tax treaties Local regulations and approvals 企业结构框架上的建议 资产收购或是股权收购 是进行收购还是通过战略合作伙伴关系? 用新成立的公司来减少收购后的责任，公布的或不公布的 可能发生性的和展缓的付款对企业的影响 海外交易时对中间（媒介）控股公司的运用 通常遇到的税务问题，例如：对企业亏损的利用，贸易的改变，购买上的资本责任，过去的（规则）遵循风险 国际上的税务问题，例如，转让价格制定，从利息和分红中所扣除的税款，双向税收条例的运用  当地的法规和批准 第五页，共十二页。 Financial due diligence What are the key issues? Define scope based on initial assessment, then refin