我国股权众筹模式介绍.docxVIP

我国股权众筹模式先容 众筹，是指个人或小企业通过互联网向大众筹集资金的一种项目融资方式，依据众筹的筹集目的和回报方式，可以分为债权众筹、回报众筹、股权众筹和捐赠众筹四大类。 债权众筹（Lending-based crowd-funding）是指投资者对项目或公司举行投资，得到其一定比例的债权，未来 债权众筹（Lending-based crowd-funding）是指投资者对项目或公司举行投资，得到其一定比例的债权，未来猎取利钱收益并收回本金；股权众筹（Equity-based crowd-funding）是指投资者对项目或公司举行投资，得到其一定比例的股权；回报众筹（Reward-based crowd-funding）是指投资者对项目或公司举行投资，得到产物或服务（又称商品众筹）；捐赠众筹（Donate-based crowd-funding）是指投资者对项目或公司举行无偿捐赠。 一、众筹当事方 一个众筹项目（包含股权众筹）的完整运作，离不开三类脚色：筹资人、平台运营方和投资者。 1、筹资人，又称项目发起人或项目创建人，在众筹平台上创建项目先容自己的产物、创意或要求，设定筹资模式、筹资限期、目标筹资额和预期回报； 2、平台运营方，负责考核、展示筹资人创建的项目，提供各种支 持服务； 3、投资者，选择投资目标，依据项目设定的投资档位举行投资后， 等待预期回报。 二、股权众筹的投资方式 在互联网金融领域，股权众筹重要特指通过网络的较早期的私募股权投资，是 VC 的一个增补。 股权众筹着实并非是很新奇的事物——投资者在新股 IPO 的时候申购股票着实便是股权众筹的一种表现方式。目前我国股权众筹网站较少， 目前中国的股权众筹网站比较少重要有两个 股权众筹着实并非是很新奇的事物——投资者在新股 IPO 的时候申购股票着实便是股权众筹的一种表现方式。 目前中国的股权众筹网站比较少重要有两个理由起因：一是此类网站对人才要求比较高。股权众筹网站必要有广阔的人脉，可以把天使投资人 / 风险投资家集合到其平台上；股权众筹网站还必要对项目做开端的尽职调查，这要求他们有自己的分析师团队；还必要有深谙风险投资相干法律的法务团队，帮忙投资者创建合资企业及投后管理。二是此类网站的马太效应，即强者愈强弱者越弱之征象。投资者喜团集合到同一个地方去寻找得当的投资目标，当网站汇合了一批良好的投资人后，融资者也自然趋附者众。于是原先就火的网站越来越火，流量平平的网站则举步维艰。 实践中我国重要的股权众筹方式重要有以下三种： 1、直接股权投资 直接股权投资指筹资人在众筹平台上创建项目，发起融资要求，投资者依据自己的商业推断、兴趣喜好等因素，认可筹资人的项目理念后，通过众筹平台投入相应资金，与别的共同投资者就该项目创建一个新商事主体，从而每个投资者都成为原始股东的众筹方式。 这种众筹方式实用于尚未创建商事主体的情况，能否胜利融资的关键源于发起人（筹资人）拟创建的项目理念是否可以或许吸引别的线上潜伏投资者。 这种方式虽然不属于公开发行股票，但仍受限于我国《公司法》关于股份有限公司的股东人数不能高出200人、有限责任公司的股东人数不得高出50人的规定，且股东分散、人数众多的情况下还需面临决定服从不高等题目。 2、借助合资企业间接投资 以 ““大家投””的一个创新产物——投付宝为例，扼要先容我国股权众筹模式的第二种投资运作方式。 1) “大家投”托付银行托管投资资金； 2) 投资者认购满额后，将钱款汇入银行托管账户； 3) “大家投”帮忙创建有限合资企业，投资者按出资比例拥有有限合资企业股权； 4) 银行将首批资金转入有限合资企业； 5) 有限合资企业从银行猎取资金后，将该资金投入被投企业，同时得到相应股权； 6) 银行托管的资金将分批次转入有限合资企业，投资者在每次转入前可依据项目情况决定是否继续投资； 7) 若投资者决定不继续投资，剩余托管资金将返还予投资者，已投资资金及股权情况不发生别的变化。 投资者可自主选择是否情愿担当有限合资企业的GP。 借助合资企业作为投资主体举行股权众筹，可以在一定程度上规避《公司法》对股东人数的限定，有效扩大投资者范围，对筹资人和投资者来说选择性更大。 3、线上+线下两段式投资 对付已经成创建并运营的企业来说，基于《证券法》明确规定，向“不特定工具发行证券”以及“向特定工具发行证券累计高出200人”的活动属于公开发行证券，必须通过证监会答应，由证券公司承销。这些规定限定了中小企业股权众筹的投资者数量，而中小投资者能提供的的资金量都不是很大，项目所能召募到的资金就会特别有限，这将使很多项目无法举行下去。为了突破股东人数的限定，筹得充足的项目资金，而不触及