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股权质押相关问题的说明 一、股权质押含义 股权质押，是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。 作为企事业机构补充流动资金的重要形式，股权质押融资需要打折，质押率按照企事业机构/行业不同而不同。 质押资金的用途：根据目前的质押案例分析，股权质押是上市责任公司大股东重要的融资工具之一，主要用于补充企事业机构的流动资金，维持责任公司日常经营周转的短期需求。 二、股权质押的合规性 1、1995年10月1日开始实施的《担保法》第75条（二）项规定：“依法可以转让的股份、股票”可以质押。 2、2007年10月1日开始实施的《物权法》第223条规定：依法可以转让的股权可以出质。 《最高人民法院关于适用〈担保法〉若干问题的解释》规定：以股份有限责任公司的股份出质的，适用《责任公司法》有关股份转让的规定。 三、股权质押的案例 股权质押的方式包括如下情形： 出质人 神玥软件（833534） 利昂设计（832378） 意昂股份（832609） 麦稻之星（430691） 刘乃若 周涛 庄佟伟 娄玉莲 质押方 傅一翔 吴斌 芦缨 中科智信（北京）房地产开发责任公司 质押股数 3,708,608 股 2,000,000 股 6,200,000 股 3375000股 是否为限售股 是 是 是 是 有无其他抵押物 无 无 无 无 占责任公司总股本 8.24% 16.95% 20.74% 64.78% 质押金额 700 万元 500万元 1000 万元 合每股 1.89元/股 2.5元/股 1.61元/股 责任公司每股净资产 2.76元/股 3.23元/股 1.71元/股 质押率质押 6.7折 7.8折 9.5折 四、股权质押的市场规模 2022年，进行股权质押的挂牌企事业机构906家，质押次数2563次，质押股数超过85亿股。 图表：2022年新三板股权质押情况分析 截至目前，新三板市场股权质押的总股数共计153.70亿股。 图表：2022-2022年新三板股权质押情况分析 六、质押方结构分析 目前可以开展股权质押融资的主体分别为银行、信托、券商和典当等。从新三板的股权质押数据统计来看，银行成为第一大股权质押机构，占比达到38%。融资担保、小贷责任公司、投资管控机构名列其后。 图表：2022年新三板股权机构分布 五、股权质押风险分析 1、违约风险（企事业机构资金链断裂，出现兑付风险） 2、股票下跌风险（我国股市尚处于非理性阶段，上市责任公司股票价格容易受外界信息因素影响，产生剧烈波动，股权市场价格很容易跌破股权质押的价值。 3、外部突发性风险（政策、经济、贸易冲突、地质灾害） 截至目前，新三板股权质押尚未出现一起违约案例。 六、股权质押风控体系 1、质押登记机制：中登责任公司质押登记手续保障了质押方的权益 2、低质押率机制：新三板挂牌企事业机构的 股票质押率控制在净资产50%-90%，也就是最近一次审计后的每股净资产的50%-90%作为质押价格。 3、总量控制机制：股权质押融资金额不超过2000万元，相当于目前新三板市场壳资源的标的价格（2000-2500万元）。 4、强行平仓机制：预警线/平仓线监测机制，160/140 或者 150/130 股价小于平仓价时候，质押方有权强行平仓或者股东补仓。如果不能补仓的话，股权方有权抛售套现。 七、股权质押操作流程