面板行情深度复盘与面板周期之辩.docxVIP

目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 面板周期性之辩：资本开支周期趋弱，库存周期仍存5 \o Current Document 面板周期性的来源：资本开支周期+库存周期的共振 5 面板行业的资本开支是内化的，资本开支周期基本为产线建设周期5 库存周期：供需无法完美匹配下差值周期性的表达 7 \o Current Document 库存周期视角下的面板产业链 11 面板产业链上下游基本现状11 疫情冲击下，财政政策反而刺激了欧美的面板需求 12 库存周期视角下的面板产业链13 \o Current Document 从周期视角看，为何本轮面板行情屡超预期？ 17 \o Current Document 本轮面板周期详细复盘(2019.6-2021.2) 17 \o Current Document 上一轮面板景气周期详细复盘(2016.1-2017.3) 19 \o Current Document 比拟两轮周期的核心逻辑差异 21 上一轮周期的核心逻辑：供应端收缩叠加弱库存周期 21 本轮周期的核心逻辑：供需错配+强补库23 \o Current Document 面板价格与股价分别演绎到了什么水平？ 24 面板双龙头的股价回顾25 \o Current Document 相关标的28 \o Curre