聚焦反垄断后首个618：消费趋向M型，多元供给打法新.docxVIP

目录 TOC \o "1-5" \h \z \o "Current Document" .网民结构与居民结构趋同，消费M型需求明显 4 \o "Current Document" 网民结构正与居民结构趋同4 \o "Current Document" 12消费者高品质与极致性价比都爱5 \o "Current Document" .流量新玩法：商品发现感、时间更沉着、强化会员体系8 \o "Current Document" 直播与榜单，流量分发逻辑是不断降低使用门槛8 \o "Current Document" 窗口期延长，预售期提前，力推会员专享提粘性11反垄断后第一战，猫狗抖快与多多都在发力14 .供给与基础设施：平台力促供给多元，物流持续提效保障体验…?18 3.1.后垄断时代品牌多地栖息，平台多维度发力力促供给多元.18大健康、农产品、珠宝等线上化率荒地正在快速被开发..…20 3.3.基础设施：旺季价格战暂缓，持续压榨倒逼高效率21 \o "Current Document" .投资建议23 \o "Current Document" 风险提示23 图目录 \o "Current Document" 图1：移动全网活跃用户数到达11.62亿开始向渗透率极限靠近 4 图2：国内互联网使用的门槛在逐步降低 4图3：农村地区的互联网普及率逐步提升 4 \o "Current Document" 图4：不同年龄段的网民占比逐步均衡化 5 \o "Current Document" 图5： 3000及以上薪酬的网民占比整逐步增加5 图6： 2021年以来PPI中原材料的快速上涨，但CPI更多是温和上行5图7：中国高净值人群可投资产规模占比不断增长6 图8：居民可支配收入中位数和平均数的比值 6图9：城镇与农村居民人均可支配收入差距逐渐拉大6 图10：价格敏感型用户占比始终较高 6图11：香奈儿手袋等奢侈品价格持续上涨7 \o "Current Document" 图12：中国区奢侈品销售收入规模及全球占比持续提升7图13：社零增速趋势放缓，疫情后恢复至正常水平7 图14： 60%消费者表示倾向于“把钱花在刀刃上”7图15：估算拼多多年化GMV超1.89万亿，同增64% 8 图16：拼多多估算年活买家人均消费额约为2,300元8 图17： 2020年“618”期间移动购物DAU在高潮期实现快速增长....12 图18： “618”的博弈周期拉长，电商竞争激烈化程度加剧 12图19： “618”活动期间，单日移动购物出现四个不同时间点的超常表现 13 \o "Current Document" 图20：3c数码和家电的占比在降低20 \o "Current Document" 图21：小家电销售额同比增速超过45% 20 \o "Current Document" 图22：运动鞋和运动服的同比增速均超50% 21 \o "Current Document" 图23：护肤品占据第一且仍在快速增长21 \o "Current Document" 图24：必需品的占比和增速均为最高 21 \o "Current Document" 图25：婴儿食品和玩具增速均超45% 21表目录 表5 ：母婴行业中，爰他美在婴儿奶粉品类中位列第一数据来源：天猫APP、天下网商、 交易 额排 名 品牌 销量 排名 单品热销榜（婴儿奶粉） 定价 （元） 好评度 排名 单品好评榜（婴儿奶粉） 定价 （元） 1 be babycare 1 爱他美卓萃白金版婴儿配方奶 粉3段6罐装 1,668 1 爱他美白金澳洲版原装婴幼儿 奶粉 196 2 爱他美 2 皇家美素佳儿原装进口奶粉 329.87 2 合生元派星婴儿1段配方牛奶粉 109 3 巴拉巴拉 3 飞鹤星飞帆4段儿童3-6岁配方 牛奶粉6灌 920 3 合生元派星较大婴儿2段配方牛 奶粉 109 4 帮宝适 4 君乐宝奶粉 158 4 圣元布瑞弗尼3段婴幼儿液态配 方奶粉 129.9 5 美素佳儿 5 伊利金领冠国产牛奶粉4罐 716 5 君乐宝奶粉3段婴幼儿牛奶粉 158 6 好奇 6 新西兰a2进口奶粉6罐 1,170 6 皇家美素佳儿原装进口奶粉2段 329.87 7 可优比 7 飞鹤超级飞帆臻爱倍护3段牛 奶粉6罐 1,392 7 伊利金领冠珍护3段900g奶粉 283.2 8 飞鹤 8 美赞臣伯睿幼儿配方牛奶粉4 盒 898 8 伊利金领冠3段900g婴幼儿奶 粉 153 9 嫂熙 9 君乐宝旗舰店乐伯幼儿牛奶粉 400gl2 盒 598.9 9 新西兰a2进口奶粉3段婴幼儿配 方白金版6灌 1,170 10 乐高 10 爱他美卓萃白金版