惠誉博华新版非银行金融机构评级标准解读及信用质量测试结果分布.pdfVIP

惠誉博华新版非银行金融机构评级标准解读及 信用质量测试结果分布 2022 年6 月，惠誉博华发布了新版非银行金融机构评级 评级标准概要 标准。新版评级标准保持了原有的评级框架和逻辑，详 最新发布的非银行金融机构评级标准阐述了惠誉博华为国内非银 尽阐述了个体实力评级、支持评级、主体评级和债项评 行金融机构进行主体评级、债项评级以及跟踪评级的评级方法， 级的方法论。新版评级标准的核心修订内容是将非银行 适用范围主要涵盖证券公司、金融租赁公司、融资租赁公司、汽 金融机构根据行业属性和特征对经营环境评估方法进行 车金融公司、消费金融公司、金融资产管理公司和集团财务公司 调整，并将各子行业的财务状况指标阈值按照经营环境 等多个领域。 的类别进行细化，旨在进一步提升惠誉博华合理、透明 惠誉博华对于单一非银行金融机构整体信用质量的观点反映在最 且有区分度的评级目标，更好的为投资人、发行人和各 终评定的主体评级 （IDR）上。其中，长期主体评级 （LT IDR ）用 类市场参与机构提供高水准的评级服务。 于评估 13 个月（含）以上的信用状况，短期主体评级 （ST IDR ） 评估13 个月（不含）以下的信用状况。 此外，惠誉博华根据新版评级标准，基于公开市场数 惠誉博华评定非银行金融机构的长期主体评级兼顾了个体信用状 据，对近百家非银行金融机构的信用质量进行测试，并 况和潜在外部支持。个体实力评级反映了实体自身的信用水平； 公布测试样本的个体实力评级、长期主体评级及各项关 政府支持评级（GSR ）或股东支持评级（SSR ）反映了实体在必要 键评级驱动因素的测试结果分布。测试样本的非银行金 时获得外部支持的力度和可能性。短期主体评级主要根据实体的 融机构涵盖金融租赁公司、汽车金融公司和证券公司三 长期主体评级进行对应，另外可能会根据实体自身的融资和流动 个行业，个体实力评级分布在“aa- ”至 “bb ”水平， 性进行调整 （详情请见“惠誉博华非银行金融机构评级标准”）。 而长期主体评级则分布在“AAA ”至“BB”的水平。 同银行一样，评定非银行金融机构的长期主体评级时，惠誉博华 惠誉博华 采用 “孰高原则”，即选择个体实力评级和支持评级较高者作为 实体最终的长期主体评级。非银行金融机构的长期主体评级可以 完全由其个体实力评级驱动 （即，个体实力评级高于 GSR/SSR ）， 也可以由政府支持评级或股东支持评级驱动（即，GSR/SSR 高于 个体实力评级）。惠誉博华对于个体实力评级、GSR 、SSR 以及下 文提及的关键评级驱动因素，均会以“aaa ”序列的形式表现评估 结果，而 LT IDR 则会以“AAA ”序列的形式展现。简易评级框架 如下图所示： 来源：惠誉博华 个体实力评级 与其他 KRD 不同的是，财务状况因素的“核心”属性以经营环境