财务杠杆和资本结构政策PPT通用课件.pptxVIP

财务杠杆和资本结构政策;2;3;4;5;6;7;8;9;10;11;12;13;14;15;16;17;18;19;20;21;22;23;24;25;26;27;28;29;30;31;32;33;34;35;36;37;38;39;40;41;42;43;1.斯太尔公司预期EBIT永远是每年14 000美元，公司目前没有债务，权益资本成本是16%。（1）公司当前的价值是多少？（2）假设公司可以以9%的利率借款，公司所得税税率是35%。如果公司负债率为50%，公司价值是多少？;1.（1）无杠杆公司价值为：VU= EBIT(1 –tC)/RUVU= 14,000(1 –0.35)/0.16 VU= 56,875 （2）当50%负债率时，VL = VU + tC(D/V)VUVL= 56,875 + 0.35(0.50)(56,875) VL= 66,828.13