社会服务行业跟踪点评：出行景气不断回升，行业修复趋势明确.docxVIP

出行复苏趋势良好，关注景区〃消费回流〃 随着国内疫情控制良好和出行限制的放开，国内居民出行复苏趋势良好。2020年6月， 铁路和公路客运量分别恢复至去年同期的54.0%和56.9%, 7月25日，全国铁路发送旅客 790万人次，创2020年春节后单FJ客流新高。航班管家发布的《2020年7月中国民航运行 数据报告》显示，7月份民航运输旅客量恢复至去年的62.4%,环比增长20.4%。根据去哪 儿网大数据研究院的预测，10月份国内民航客运量有望恢复至去年同期水平。 图2：中国民航旅客量及同比、环比增速民航旅客量（万人次） YOY MOM铁路客运量YOY公路客运量YOY 图2：中国民航旅客量及同比、环比增速 民航旅客量（万人次） YOY MOM 铁路客运量YOY公路客运量YOY 图1：中国铁路客运量、公路客运量月度同比增速 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% 资料来源：航班管家《2020年7月中国民航运行数据报告》，中 信证券研究部 资料来源：Wind,中信证券研究部 根据我们对中国大陆游客赴港澳台及21个海外目的地国家游客量的月度跟踪数据， 2020年1/2/3/4月份出境旅游人次同比下降23.5%/91.3%/96.3%/99.2% （含对局部国家 和地区的预测数据），预计该同口径数据5/6/7月下滑幅度也在95%以上