汽车行业2020年半年报综述：二季度业绩回暖，穿越低谷迎复苏.docxVIP

行业配置方面,2020Q2基金加仓汽车股，配置比例基本持平，由2020Q1 的2.00%微升至2.02%,增幅位列申万一级行业第13位。个股配置方面， 基金持有的汽车前十大重仓股持股总市值合计414.68亿元，占汽车行业持股 总市值的64.22%,较一季度末下滑6.61个百分点，其中比亚迪以71.47亿 元的持股总市值位列第一。 ?行业表现及估值 今年以来，汽车板块跑赢大盘10.03个百分点，目前行业TTM市盈率为26 倍，各板块估值较年初均有所提升，反映了行业最坏时刻已过，未来有望逐 步复苏的预期。其中，乘用车板块由15倍提升至24倍，商用车板块由18 倍提升至31倍，零部件板块由20倍提升至28倍。 ?行业投资策略 1）当前经济企稳复苏，消费信心有所提升，叠加地方政府汽车消费刺激政策 和营销活动的推动，在低基数效应下，Q3汽车销量有望延续复苏态势，Q4 亦可期待。乘用车板块的品牌与格局将持续优化，优质品牌经营有望持续改 善，豪华车的优异表现有望延续，推荐关注吉利、长城、长安等以及日系德 系品牌产业链的表现，如长安汽车（000625）,以及优质零部件标的精锻科 技（300258）＞ 新坐标（603040）＞ 宁波华翔（002048）、科博达（603786）o 2）商用车方面，重卡产销持续维持高位，经济稳增长下基建有力拉升工程重 卡需求、电商物流带动物流重卡需求稳增，国三及以下重卡