旬度经济观察：复工潮将对疫情有多大冲击.docxVIP

2月11日上午八点，国家卫健委公布了全国肺炎疫情的最新情况。湖北省外新增病例连续第七天下降，基本确认了我们之前的预判：2月3号左右是湖北省 外新增病例拐点（请见2020?02?03报告《肺炎病例拐点到了吗？》）。 图1:例 肺炎新增病例 2500 2000 1500 1000500 0 c、r/crcr noz 9/S0Z0Z moz moz Tzozoz nozoz doz mz omcozoz 6mz 8Hz nozoz 9N 二言 N bnoz mzI/ozoz c、r/crcr noz 9/S0Z0Z moz moz Tzozoz nozoz doz mz omcozoz 6mz 8Hz nozoz 9N 二言 N bnoz mzI/ozoz zz 二、。zoz moz ON 二、。ZOZ 6nz 8Hz mozoz 9doz 数据来源：卫健委，安信证券 数据和市场已经对此拐点进行了确认，但当下市场的关注点已经发生变化。 市场高度关注的是，未来的复工潮是否会对疫情造成重大冲击，甚至导致病例走 势出现“双峰”。 中国人口众多，单单农民工的人数接近3亿，复工潮对疫情造成冲击的担忧 是完全可以理解的。 但我们判断，在以下假设下：（1）湖北封闭的情况持续；（2）民众防范意 识依然较高；（3）政府管控力度依然较高，（4）密切接触者被隔离；复工潮对 疫情的冲击可能有限。主要原因在于：