财务管理第三章筹资管理.ppt

* 5-3 融资租赁 （一）融资性租赁和经营性租赁 【多选题】融资租赁相比较经营租赁的特点有（ ）。 A.租赁期较长 B.不得任意中止租赁合同或契约 C.租金较高 D.出租方提供设备维修和保养 【答案】ABC 第六十二页，共一百零二页。 （二）融资租赁的基本程序 1 选择租赁公司，提出委托申请 2 选择租赁设备，探询设备价格 3 签订购货协议 4 签订租赁合同 5 交货验收 6 结算货款 7 投保 8 交付租金 9 合同期满处理设备 * 第六十三页，共一百零二页。 * 第六十四页，共一百零二页。 * （三）融资租赁租金的计算 决定租金的因素  第六十五页，共一百零二页。 * 租金的支付方式 （1）按支付间隔期的长短，可以分为年付、半年付、季付和月付等方式。 （2）按在期初和期末支付，可以分为先付租金和后付租金两种。 （3）按每次支付额，可以分为等额支付和不等额支付两种。　 实务中，承租企业与租赁公司商定的租金支付方式，大多为后付等额年金 第六十六页，共一百零二页。 * 租金的计算 P146 （四）融资租赁筹资特点 优点：1.在资金缺乏情况下，能迅速获得所需资产；2.财务风险小，财务优势明显（借鸡生蛋、卖蛋还钱）；3.税收负担轻；4.筹资限制少 ；5.免遭设备陈旧过时的风险。 缺点：资本成本高。 第六十七页，共一百零二页。 5-4 商业信用 （一）应付账款 按照其是否支付代价，分为免费信用、有代价信用和展期信用 2/10,n/30 表示购货单位在10天内付款，可享受货款2%的折扣，全部货款必须在30天内付清。 有代价信用： 放弃现金折扣的商业信用资金成本率 =(CD/1-CD) * (360/N)*100% 上式中，CD为现金折扣百分比，N为放弃现金折扣延期付款天数，针对2/10,n/30 例子数值为20 展期信用： 在信用期限届满后以拖延付款的方式强制取得 第六十八页，共一百零二页。 （二）商业汇票 根据承兑人不同可分为商业承兑汇票和银行承兑汇票 商业承兑汇票是购货企业承兑的汇票，银行承兑汇票是购货单位请求其开户行承兑的汇票。 可分为无息票据和有息票据，有息票据承担的利息就是应付票据的筹资成本。 汇票的承兑期限一般为1至6个月，最长不超过9个月 （三）票据贴现 定义 ：持票人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定的利息以取得银行资金的一种借贷行为。 贴现息=汇票金额*贴现天数*（月贴现率/30天） 应付贴现款=汇票金额– 贴现息 银行持未到期的票据向其他银行进行票据贴现的行为称为转帖现，向中央银行进行票据贴现的行为称为再贴现。 第六十九页，共一百零二页。 （四）预收货款 预收货款是指销货单位在付出商品之前向购货单位预先收取部分或是全部货物价款的信用行为。 它等于向购货单位先借入一笔款项，然后用商品归还。 商业信用的优缺点 优点 1 筹资便利 2 限制条件少 3 有时无筹资成本 缺点 商业信用的期限较短，如果放弃现金折扣，需付出很高的筹资成本 * 第七十页，共一百零二页。 6 资金成本 * 6-1 （一）资金成本的概念 企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括用资费用和筹资费用。 1.用资费用是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而支付的费用，如股利和利息等。 2.筹资费用是指企业在筹措资金过程中为获取资金而支付的费用，如借款手续费和证券发行费等，它通常是在筹措资金时一次性支付。 第七十一页，共一百零二页。 在财务管理中，资金成本一般用相对数表示，资金成本的计算公式为： 第七十二页，共一百零二页。 欧式期权：期权买方只能在期权的到期日才能行使买进或卖出标的物的权利。 美式期权：期权买方可以在购买期权后，期权到期前的任何时间执行期权。 期权买卖双方风险的对比：买方最大的损失是期权费，卖方最大的收益是期权费，相应的买方的收益（卖方的损失）理论上是无穷大的。 第三十页，共一百零二页。 四、金融互换 金融互换是指交易双方按照约定的条件，在一定的时间内，交换标的物的合约。 利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据两笔同种货币、金额相同、期限相同的本金交换利息现金流的活动。 货币互换是指交易双方在未来一定期限内交换期限相同的两种货币的本金和利息。 第三十一页，共一百零二页。 * 2 企业资本金制度2-1 资本金的本质特征资本金，是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。　　 股份有限公司的资本金被称为“股本”。 非股份有限公司的资本金被称为“实收资本”。 第三十二页，共一百零二页。 * 2-2 资本金的筹集 （1）资本金的最低限额　 有关法