FICC组海外18年回顾及19年展望系列欧洲篇：秋意渐凉，凛冬将至.docxVIP

目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document .经济基本面：通胀放缓，经济增长降温4 \o Current Document 需求端：就业稳定，内需缺乏5 \o Current Document 供给端：制造业服务业双回落，内生动力缺乏7 \o Current Document 出口端：贸易局势紧张，出口动能减弱9 \o Current Document .物价水平：年中有所上升，下行压力较大10 \o Current Document .货币政策：年底如期退出QE，加息进程或将推迟13 \o Current Document .政治基本面：全年政局动乱，经济面临下行风险14 \o Current Document 英国脱欧进程跌宕，不确定性尚存14 \o Current Document 欧洲民粹主义风潮兴起15 \o Current Document 美国贸易保护带给欧洲负面影响16 \o Current Document 意大利预算危机暂时平息16 \o Current Document 5.2019年欧洲全面展望17 \o Current Document 经济基本面：经济预期下行，货币政策将缓步放松17 \o Current Document 政治基本面：政治风险持续，欧盟舆待改革17