原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
国际财务管理第六版中文版第五章会计学外汇市场5Chapter Five引言：目标：这一章向学生介绍汇率决定的制度框架。本章是本书后续各章的基础。第1页/共44页INTERNATIONALFINANCIALMANAGEMENTFourth EditionEUN / RESNICK外汇市场交易时间（北京时间）第2页/共44页地区城市开市时间收市时间大洋洲悉尼7:0015:00亚洲东京8:0016:00香港9:0017:00新加坡9:0017:00巴林14:0022:00欧洲法兰克福16:000:00苏黎世16:000:00巴黎17:001:00伦敦18:002:00北美洲纽约20:004:00洛杉矶21:005:00Chapter Outline第3页/共44页外汇市场的功能和结构外汇即期市场外汇远期市场Function and Structure of the FX MarketThe Spot MarketSpot Rate QuotationsThe Bid-Ask SpreadSpot FX TradingCross Exchange Rate QuotationsTriangular ArbitrageSpot Foreign Exchange Market MicrostructureThe Forward MarketFunction and Structure of the FX MarketThe Spot MarketThe Forward MarketForward Rate QuotationsLong and Short Forward PositionsForward Cross-Exchange RatesSwap TransactionsForward PremiumFunction and Structure of the FX MarketFX Market ParticipantsCorrespondent Banking RelationshipsThe Spot MarketThe Forward MarketFunction and Structure of the FX MarketThe Spot MarketThe Forward Market外汇市场的功能和结构第4页/共44页将全球范围的协助交易的货币交易银行、非银行交易商和外汇经纪人联系在一起。外汇市场的参与者FX Market Participants第5页/共44页外汇市场可分为两个层级:银行同业市场(Wholesale)客户市场(Retail)据2010年国际清算银行统计，14%为零售交易量，86%为银行同业交易。市场参与者包括：国际银行 international banks银行客户 bank’s customers非银行交易商 nobank dealers外汇经纪人FX brokers 俗称中介中央银行 central banks通汇关系第6页/共44页国际银行间的外汇交易如何结算的？The interbank market is a network of correspondent banking relationships画图中国进口商从荷兰进口一批商品，采用欧元结算。进口商出口商通汇账户国际银行国际银行即期外汇市场The Spot Market第7页/共44页即期汇率标价套算汇率标价汇率买卖价差即期外汇交易三角套利即期外汇标价第8页/共44页直接标价Direct quotationthe U.S. dollar equivalente.g. “a Japanese Yen is worth about a penny”间接标价Indirect Quotationthe price of a U.S. dollar in the foreign currencye.g. “you get 100 yen to the dollar”见表5-3第9页/共44页Spot Rate QuotationsCountryUSD equiv FridayUSD equiv ThursdayCurrency per USD FridayCurrency per USD ThursdayArgentina (Peso)0.33090.32923.02213.0377Australia (Dollar)0.78300.78361.27711.2762Brazil (Real)0.37350.37912.67742.6378Britain (Pound)1.90771.91350.52420.52261 Month Forward1.90441.91010.52510.52353 Months Forward1.89831.90
文档评论（0）