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2022年仙乐健康发展现状及细分产品分析 1.仙乐健康：“金牌”合同生产商 公司以保健品的合同生产为核心业务，致力于向品牌商和渠道商提供产品方案、产品备案 和代工生产服务。在公司的销售额中，合同生产贡献占比超过 99%。合同生产主要分为三种形 式：公司按照自有的配方为客户进行代工生产；公司按照客户的配方为客户进行代工生产；依 照客户的要求，公司出具个性化配方方案，并代为注册和生产。第三种情况下，配方所有权依 据双方合同中所协商的情况确定归属。公司目前已拥有丰富的产品配方库：截至 20211H，公司 共计有 128 个产品注册证书，97 款产品备案。 合同生产模式下，企业以服务大客户为核心，大客户粘性是公司的核心竞争力之一。公司 客户主要分布于中国、欧洲和北美洲，涵盖医药企业、直销和非直销品牌公司、连锁药店、现 代商超、食品企业、化妆品企业，以及在营养健康领域拓展新业务的社交电商。企业客户由于 自身实力强，所以合作门槛高，对于新品研发、产品方案和质量控制的要求非常高，长期合作 下公司与客户之间形成了粘性关系。大客户粘性是公司的核心竞争力之一。前十大客户给予公 司的销售贡献达到 40%，前十五接近 50%。大客户模式的优势是长期压低销售费用，留存较多的 利润；劣势是公司对大客户的依存度较大，但其实长期看大客户的订单相对零售消费更为稳定。 公司的核心大客户包括：辉瑞制药、Now Heal