2022年中炬高新发展现状及业务布局分析.docxVIP

2022年中炬高新发展现状及业务布局分析 1、 中炬高新：调味品行业龙二，已迈入 50 亿门槛 1.1、 起源于香山酱园，规模终成行业第二 中炬高新成立于 1993 年，起源于清末民初的香山酱园，1995 年在 A 股上市，是国家级高新区中首个上市的园区管理企业，也是中山市第一家上市公司。公司长期致力于从事高新技术产业投资，经过二十多年的转型发展，目前公司所从事的业务包括调味食品、园区运营及城市开发等。公司逐渐聚焦调味品主业， 营收占比超过 96%。公司旗下拥有厨邦、美味鲜双品牌，产品涉及酱油、蚝油、食醋、酱类、鸡精等 10 余品种，产销规模位居行业第二。 经过梳理我们认为公司发展经历了三个阶段： 第一阶段（1993-2005）：这个阶段公司主要经营范围仍是园区综合开发、 招商、房地产业、汽车配件业等领域。1999 年收购中山市美味鲜总厂，并转制设立广东美味鲜调味食品有限公司，开始进军调味品行业。2005 年公司申请厨邦品牌定位中高端，同年调味品业务营收 3.4 亿元，占比达 45%，发展迅速， 2000-2005 年 CAGR 为 13.47%。 第二阶段（2005-2015）：2006 年公司转让中炬房地产开发有限公司的全部股权，进一步瘦身聚焦调味品行业，并在当年调味品营收占比突破 50%，成为公司最主要的业务。2010 年美味鲜三期工程投产，产能达 50 万吨，2012 年注