20190612-中信证券-中信证券资产配置专题系列之四：资产配置再平衡的原理及实践.pdfVIP

证券 资产配置再平衡的原理及实践 资产配置专题系列之四 ｜2019.6.12 ▍ ▍ 中信证券研究部 核心观点 刘方 再平衡机制是资产配置的必要环节，其本质是舍弃资产价格动量的收益，而把握 组合配置分析师 资产间相对收益的均值回归机会。长期机构投资者的再平衡实践来看，固定时间 S1010513080004 和固定阈值是最常见的两种机制。本文以经典的 60/40 为基准，回溯国内资产再 平衡的历史表现：从过去 12 年的回溯效果来看，各类再平衡机制的风险收益特征 赵文荣 均好于无再平衡机制。 首席配置分析师 ▍ 再平衡机制：资产配置的必要环节。资产配置的再平衡即在组合管理中对资 S1010512070002 产权重进行及时调整，使各类资产基本维持在