《信托与租赁》教学课件(全).pptVIP

信托与租赁 15.1.2　借入资金 融资租赁公司借入资金的渠道主要有商业银行贷款、债券市场、出口信贷、政府贷款和商业信用。 1.商业银行贷款 (1)信用贷款。信用贷款是指没有任何租赁资产作为抵押和担保的贷款。信用贷款的取得需要靠借款人的信用,无担保贷款只发放给历史长、财务状况良好且与贷款人业务关系良好的公司。 (2)质押贷款和抵押贷款。质押贷款和抵押贷款以租赁设备作为抵押担保品,以此来获得数 信托与租赁 额较大的贷款。银行对设置了抵押和质押的设备有优先受偿权。质押和抵押的本质区别在于前者一般需要转移设备的占有权,而后者不需要转移占有。 (3)保证贷款。保证贷款凭借保证人的信用即可获得银行贷款,保证人既可以是公司企业,也可以是银行,一旦借款人无法偿还贷款,保证人则负有清偿义务。 2.债券融资 (1)债券融资的意义。①债券在公开的资本市场发行,便于为租赁项目筹措大量的资金。因为资本市场上存在着大量的机构投资者和个人投资者。②在资本市场上发行的债券平均期限一般比银行贷款要长,即通过债券融资可以获得较长期限的资金。③债券融资要比银行贷款受到更少的限制,在商业银行贷款中,租赁项目往往会受到诸多限制,以防止出现对银行不利的情况,而债券融资市场投资者一般很少参与租赁项目的管理,只当租赁公司不能及时兑付债券时投资者才进行干预。 信托与租赁 (2)债券融资的种类。在债券市场筹集资金,可以通过发行不同的债券来达到借款人不同的目的。传统上债券可以分为固定利率债券、浮动利率债券、零息债券、可赎回债券和附有认股权证债券。①固定利率债券。②浮动利率债券。③零息债券。④可赎回债券。⑤附有认股权证债券。 (3)债券融资中的问题。最显著的问题是债券到期时租赁公司的现金流压力非常大,而租赁公司收取租金是阶段性的,一般一年一次,这样就会出现债券兑现要求与现金流不匹配的问题,且有可能引发破产危机。 3.同业拆借 信托与租赁 15.1.3　信托资金的创新 1.创新方式 2.租赁资产证券化的流程 15.1.3　信托资金 15.1.3　国际融资 信托与租赁 图15—2　信托工具变现租赁设备 3.租赁资产组合证券化的意义 信托与租赁 (1)提高了租赁公司租赁资产的流动性,拓展了金融租赁公司直接筹资的渠道。租赁公司将其租赁设备以信托工具的方式,通过与信托投资公司合作,发行租赁设备信托产品的方式,将租赁设备的所有权转让给信托投资人,这样租赁公司变现了租赁设备,提前收回了租赁投资,有效解决了银行贷款不足以及银行贷款期限与租赁公司资金运用期限不匹配的问题。既提高了金融租赁公司自身的安全性,也减轻了商业银行的信贷压力。 (2)能够分流社会资金,使之通过融资租赁方式直接进入投资领域。对于投资者来说,租赁公司通过信托计划剥离了租赁公司的租赁资产,其实质是租赁资产所有权的转移。在这种融资方式下,即使出现出租人破产,根据我国破产法和信托法,破产企业的债权人对已经通过信托途径剥离的资产不能行使任何权利。这样有利于保障信托投资人的投资安全,增加信托投资吸引力。 信托与租赁 15.2.1　融资租赁风险含义、特征与类型 1.融资租赁风险含义 2.融资租赁风险特征 (1)分离性。 (2)复杂性。 (3)长期性。 3.融资租赁风险类型 §15.2　融资租赁的风险管理 信托与租赁 15.2.2　融资租赁信用风险的分析 1.融资租赁信用风险的危害 (1)融资租赁的信用风险。融资租赁信用风险是指承租人的责任不能全部、按时履行而产生的风险。与其他金融活动中的信用风险成因有极为相似之处,如果还租能力下降、还租意愿不强,甚至存在承租人有恶意骗取资金、转移资产的可能性。 (2)融资租赁信用风险的危害。由于当前融资租赁公司的营运资金都来自银行,以及其资本充足率只要不低于10%即可,因此融资租赁公司的信用风险,是系统性金融风险的一部分。融资租赁公司的任何坏账损失,其受害者必定是银行。 2.融资租赁信用风险的成因 (1)在租赁期内,由于承租人业务经营不善或者产品市场情况发生恶化,都有可能造成企业现 信托与租赁 金流量短缺,使得承租人无法按时支付租金,从而给出租人造成信用风险。此外承租人恶意拖欠租金,也会给出租人带来信用风险。 (2)根据租赁合同,承租人负有对租赁设备的维修、保养等义务。但是由于出租人无法对租赁设备实施干预和管理。一旦承租人不合理使用、维修、保养所租设备,而出现掠夺式使用或其他短期行为这样的“道德风险”,就会给出租人造成财产损失。 (3)承租人非法处置本应属于出租人所有的租赁资产,也可能给出租人带来损失。融资租赁交易中租赁资产的所有权归出租人所有,这在我国的租赁合同中也会明确规定,但在实践中,由于作为租赁资产的机器设备登记制度不严密,常会发生承租