《证券投资学》课件06证券交易.pptxVIP

证 券 交 易;;可转债真的稳赚不赔吗 近期，中小投资者参与可转债申购热情空前高涨。不用市值、不用资金、零成本即可申购，这些优势成为吸引投资者认购可转债的主要原因，但可转债投资真的如传言所称的是没有风险、稳赚不赔的买卖吗？其实未必。 简单来说，可转债是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券，兼有债权和期权的双重属性，绝大多数有回售条款，是一类风险比较低、流动性比一般债券强的产品，具有攻守兼备的特点。对发行主体来说，可转债发行利率较低，转股后无偿债压力；对投资者来说，投资可转债可以在保障投资本金相对安全的 ; 同时博取更高的股价收益。在过去，可转债主要是少数大型公司发行，机构和基金为投资者，但在当前监管规范再融资的背景下，可转债成为一众上市公司融资的新选项，特别是伴随着投资者申购门槛的一降到底，其不再只是少数机构投资者的游戏。 从已经完成申购的雨虹转债、林洋转债来看，由于免费顶格申购的机制，投资者的参与热情都非常高。其中，雨虹转债中签率只有0.001 318%，比打新股的中签率低得多。僧多粥少，即便顶格申购，每个人能配到1手，转债上涨20%，差不多也能赚上200元。 虽然申购可转债的获利水平较低，但信用申购制度让多数机构获取可转债筹码的概率与散户趋同，一样要参与摇号。机构投资者缺乏优势，中小投资