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2022年互联网行业细分产业分析 1.电商和本地生活（交易端）：广泛渗透居民消费场景，政策介入保证公平有序，稳定民生 1.1 交易平台用户体量极高，交易流量庞大，涉及民生安全 用户规模与交易规模庞大，互联网电商及本地生活平台对国家整体发展的影响力提升。根据各公司财 报披露数据，截止 2021年末，阿里巴巴、拼多多、京东与美团用户数分别达到 8.82亿、8.69亿、5.70 亿和 6.91 亿，对比中国总人口 14.13 亿，均已经达到极高的渗透率。从交易规模看，截止 2021 全年， 阿里巴巴、拼多多、京东与美团分别为 7.97 万亿、2.44 万亿、3.30 万亿、0.70 万亿，对比 2021 年中 国 GDP（现价）114.37 万亿，合计的占比为 12.6%。互联网电商及本地生活平台从用户数量及交易规 模层面两个方面看，均已经达到影响国家整体发展的水平。 移动互联网时代发展到当前阶段，互联网头部的电商及本地生活平台社会角色发展转变，对于国家的 整体影响在不断提升。主要体现在几个方面： 1）供给层面：由于海量商户聚集，电商及本地生活平台的商户政策直接影响供给侧的生存状况。电商 及本地生活平台当前已经聚集了海量商户，由于各类消费行为的线上化是不可逆的，因此商户对于平 台具有很高的依赖性，平台对于商户具有极强的议价能力和话语权。平台的商户政策（例如抽佣比例、 惩罚条款）将会直接影响商户的盈利情况，部分微利商户面对平台商户政策的变动生存能力较弱。由 于聚集的商户数量庞大，这使得电商及本地生活平台对于底层商业形态的基础供给水平具备巨大的影 响力，这种影响已经上升至国家民生层面。 2）需求层面：电商及本地生活平台对于价格的影响力强，对商品分发掌控力强，对需求侧有显著影响。 基于上文我们分析，平台对于商户具有极强的议价能力和话语权，在此前提下平台具备对平台内商品 价格的强影响力。同时，由于现阶段各平台算法技术的成熟，对于商品在消费者端的分发具备足够的 掌控力，因此其通过价格手段可以对需求侧产生显著影响。特别是在某些特定新兴领域，短期内的平 台行为可以导致部分区域价格体系严重偏离正常范围。 3）数据层面：互联网电商及本地生活平台掌握海量用户数据和交易数据：移动互联网的普及以及技术 的进步，用户在使用互联网产品和服务时的各类数据的搜集越来越普遍，尤其在目前，算法推荐成为 越来越多的互联网产品进行信息分发的方式，对于信息的搜集、处理及使用成为了很多互联网公司的 核心竞争力。同时，在平台内产生的交易行为也沉淀出海量与用户个人信息密切相关的数据。 互联网经济是近 10-20年迅速发展起来的新的商业模式，头部平台在供给层面、需求层面、数据层面已 经掌握了强大的影响力，足以上升至国家民生层面，因此头部平台的社会角色已经开始发生一定程度 的转变，单纯从商业逻辑去考量企业经营有可能与国家的整体发展策略相悖。因此，互联网平台将受 到更多来自国家监管，同时也需承担更多的社会责任与义务。 1.2 政策出台注重公平与效率，稳定民生助力国家安全 1.2.1 顶层设计关注互联网平台经济，注重管理规范和社会价值 国家“十四五”规划作为国家政策顶层设计，就互联网平台经济如何实现健康发展提出了多方面的指 引和要求，其主要方向包括：打击垄断和不正当竞争；鼓励开放数字化能力；加强创新；共享资源； 赋能实体经济等。 ① 《“十四五”规划》 规划 第十八章“营造良好数字生态”第二节“营造规范有序的政策环境”中提到：“依法依规加强互 联网平台经济监管，明确平台企业定位和监管规则，完善垄断认定法律规范，打击垄断和不正当竞争 行为”，这是国家首次在顶层政策指引层面提价对互联网平台经济的监管，明确了对于垄断和不正当 竞争行为态度。 ② 《“十四五”数字经济发展规划》 规划 第五、第六、第八章中对互联网平台均有提及，政策的态度及引导方向主要分三个方面。一方面 是肯定互联网平台的价值，推动其健康发展；第二方面是鼓励互联网平台开放数字化资源和能力，引 导支持平台企业加强数据、产品、内容等资源整合共享，发挥互联网平台对于社会整体发展的价值； 第三方面是完善治理，维护公平有效市场、加强和改进反垄断执法。 ③ 《“十四五”国家信息化规划》 本规划与《“十四五”数字经济发展规划》保持一致，国家一方面依然希望推动创新业态发展，另一 方面对互联网平台在促进经济发展、履行平台责任和义务方面提出要求。本规划中的「10 项重大任务」 其中有两项与互联网平台经济相关性较强。其中任务（五）构建产业数字化转型发展体系中提到“促 进新业态新模式发展”，其中的专栏 11 中提到“加快线上线下消费有机融合”，“推动共享经济、平 台经济健康发展”；任务（十）中提到“不断加强和改进反垄断、反不正当竞争监管，防止资本无序 扩