北大光华财务管理第九章营运资金管理.pptVIP

（一）确定合理的现金持有量 第三十一页，共四十七页。 1、什么是现金成本？ 现金成本 现金的机会成本是指持有现金而丧失的最可能的投资机会所产生的利益。 现金管理成本就是减少现金余额时所实际花费的成本。人员工资、现金与投资的转化成本（如证券买卖所必须支付的税费等）。 第三十二页，共四十七页。 2、鲍莫尔模型 鲍莫尔模型是美国经济学家鲍莫尔于1952年创造的。该模型从存货理论出发，认为公司用于商品交易的现金余额不仅与公司的商品交易规模有关，而且与机会成本～市场利率有关。该模型属于现金余额的优化模型，对于公司关于现金余额的决策有一定的指导意义。该模型的分析思路如下： 公司期初的现金余额为C，期末的现金余额为0，期间平均现金余额为C/2。机会成本为年K。年交易额为T，每次买卖证券需要的费用（管理成本）为F。 总成本由两个部分构成，机会成本和管理成本。机会成本为（C/2×K），交易成本为（T/C×F）。总成本为 （C/2×K）＋（T/C×F） 为了使总成本达到最小，可以得到 第三十三页，共四十七页。 第九章 营运资本管理 第一节 营运资本 第二节 存货管理 第三节 现金管理 第四节 应收帐款管理 第一页，共四十七页。 第一节 营运资本 一、定义 二、构成 三、现金与存货、应收款、应付款的关系 第二页，共