联储的“逻辑”：7月议息会议盘点.docxVIP

内容目录 事件：美欧日英四大央行于7月25日至8月1日密集召开议息会议 事件点评 联储赢谟逻辑窗哪？着日云前董3鉴，“通缩点面”是最三环敌！ 什么是“通缩陷阱” ?浅谈日本“失去的三十年” 综上所述：日本的经验全部汲取，逆操作！ 风险提示,?4 ..4..7 1013 13请务必阅读正文之后的免责声明局部 图6 ：美国GDP缺口/潜在GDP （ % ）数据来源：Wind,4.0011.03.503.002.502.001.502.01.000.50美国核心PCE美国失业率（右轴）图7 ：日本GDP缺口/潜在GDP 图6 ：美国GDP缺口/潜在GDP （ % ） 数据来源：Wind, 4.00 11.0 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 2.0 1.00 0.50 美国核心PCE美国失业率（右轴） 图7 ：日本GDP缺口/潜在GDP （ % ） 图8 ：日本物价指数与政策性利率（左，％） 6.00 1990Q4峰值4.71% 8 7 6 5 4 3 2 1 0 105.00 100.00 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 一贴现率 一无担保隔夜拆借利率 CPI指数（右） 核心核心CPI指数（右） 70.00 数据来源：BOJ, 数据来源：Wind, 请务必阅读正文之后的免责声明局部 图5 ：美国核心物价指数及失业率（%） 数据来源：Wind