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中国银行业评级与展望第四组：潘虹、李雪芳、陈翠、娄晶晶中国银行综合分析 中国银行业利润率高速增长掩盖信用风险中国50大商业银行的盈利能力大幅提高，其主要原因在于净利息收入的快速膨胀，手续费以及佣金收入急剧增长，成本效益的不断改善，以及有利的信用成本。但是不断攀升的利润率掩盖了改制后银行和未改制银行之间的两极分化，亦导致银行家在评价快速增长的贷款的信用风险时往往过于乐观。银行贷款急速增长原因：过分看重资产规模和市场份额的扩张；盲目追求短期利润而忽视长期持续发展从长期看：整个银行业要维持现有的低信用成本将面临巨大的挑战从财务状况，或更重要的公司治理、风险管理和内部控制来看，改制后银行和未改制银行之间的差距越来越大中国银行风险分析 1信息风险仍偏高从可靠性和透明性方面来看，上市银行的财务报表是可接受的。国内上市的银行依据2006年中国会计准则的报表，并由信誉可靠的国际性公司对其进行审计。在境外上市的银行则根据国际会计准则披露年报。尽管如此，上市公司的信息风险仍偏高。很多上市银行仅满足信息披露的最低要求。大多数未上市银行仍沿用2001年公布的旧版中国会计准则，该准则与国际会计准则差别很大。即使银行有时公布了年报或财务报表，一般也比较滞后，而且所包含资料有限，并侧重于银行已改良和达标的方面。对于存在的问题，不是避而不谈，便是简单带过，而财务报表注释亦多为从简。（用贷款损失费用直接冲抵所有者权益，而不是计入费用或损失项目。）2业务状况千差万别 大型银行受惠于早已建立起来的全国性网络以及占整个银行体系资产55%以上的市场份额。但是，其经营灵活性则受制于政府干预和不时施加的不利影响。规模更小一些的8家股份制商业银行则更为灵活。这些银行具有精干的全国性网络，从而能够有效参与存贷款的竞争，它们拥有整个银行体系约11%的资产。区域性商业银行的业务状况差别很大，主要取决于所在地。与更大规模的银行相比，区域性商业银行普遍表现为知名度较差，客户基础有限，有经验的人才不足，以及松散的公司治理和内控。区域性商业银行需要开创特色业务，以便有效地与大型银行竞争。公司贷款的规模远超过零售贷款，利息收入占收入的绝对主导地位，但是一些较大银行已经在致力于业务多元化。3市场地位：竞争压力加剧整合大型银行的较低的融资成本、稳固客户基础以及覆盖全国的网络，使得它们在发展消费贷款和收费服务产品方面也处于有利的位置。但是复杂的经营层次、低效的分支网络以及由来已久的人员过剩，则阻碍了它们的竞争效率，不过一些银行正在努力克服这些缺陷。（信用卡和理财等新的增长领域）股份制商业银行在公司银行业务中与大型银行展开激烈竞争。不过，随着债券市场的发展，中期内这一策略的可行性可能会下降。然而，由于已经大体具备了规模经济，并普遍拥有较好的品牌认知度，这些中型银行已经拥有进军零售银行业务的基础条件。（建立起强大的信用卡业务，还有一些正在雄心万状地开展住房贷款业务）区域性商业银行面临着来自上述国内竞争对手和外国银行的激烈竞争。位处二、三线城市的城市商业银行面临重大的挑战。农村商业银行受到的市场竞争压力相对会少一些，但是它们遇到的挑战是尽快提高对农户和当地企业的信用风险进行定 价的能力。4公司治理：已有进步但改善空间仍很大多数大型银行和股份制商业银行的改革力度要大于区域性商业银行，它们已经建立起与最佳惯例一致的公司治理框架，并积极地加强风险管理和内控。但目前仍在进行重组，并计划在一两年内上市的中国农业银行和中国光大银行是个例外。5财务状况快速提升的盈利能力掩盖了潜在问题手续费及佣金收入飞速增长，成本效益比率有所改善，尤其是随着企业偿付债务能力与日俱增而低企的信用成本。2008年1月1日起，企业所得税税率会从33%下降到25%自2004年以来，中国50大商业银行的盈利能力得到很大的提高。（图一、图二）中国银行业的盈利能力尽管有所提高，但较之其它新兴市场仍显不足，而且，盈利能力的改善趋势不大可能长期维持。银行间的盈利水平差别很大。（图三）大型城市商业银行的净利息收益率相对较低，在2006年为2.3%。(大城市客户水平较高，优质贷款的竞争非常激烈，贷存比率较低)。而良好的成本效益比抵消了这一劣势。商业银行则恰好相反（图四）资产质量持续改善促使银行业资产质量普遍提升的主要原因在于政府推进的金融改革和不断改善的企业经营状况。此外，信用意识和风险管理不断加强，政府债券和国外债券的比重增加，以及较低风险的消费信贷的逐步增长，也有正面影响。但是，贷款的快速增长有可能会破坏资产质量的进一步提升。银行自身披露的不良资产率从0.84%到24.2%不等。资本实力仍低于国际标准水平国内银行资产质量较差、内生资本能力偏低，以及资产规模迅速扩张。贷款损失拨备不足导致的帐面利润率过高，也有损于银行留存盈余的能力。（图七）前景： 银