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2022年海伦司主营业务及核心竞争力分析 1、海伦司：门店数+同店销售双增助力公司收入高增长 海伦司是目前中国最大的连锁小酒馆，定位年轻人的线下社交平台，提供 具有性价比的酒水、小吃以及卓越的顾客体验。公司于 2009 年在北京五 道口开设了首家门店，历经十余年的经营积累，于 2021 年 9 月 10 日在香 港交易所主板上市，截至 2022 年 3 月 25 日，公司在全国 152 个城市和 26 个省级行政区共开设了 854 间直营小酒馆。 门店快速扩张叠加单店经营表现改善，助力公司收入快速增长。海伦司 2019/2020/2021 年的收入分别 为 5.7/8.2/18.4 亿元，同比分别 增长 392.0%/44.8%/124.4%，2018-2021CAGR 为 100.0%，增速大幅领先于 餐饮业同行，收入驱动力主要来自门店快速扩张与同店销售额增加。 1.1、门店快速扩张，聚焦非一线市场 公司在疫情压力下展店速度不减。公司 2019/2020/2021 年共有门店 252/351/782 家， 即使在疫情压力下 2020 年仍拓店 99 家；2021 年净开 店 431 家/+123%，其中 1H21/2H21 分别开店 120/311 家，较上市前显著 提速。公司计划将 70%的上市募集资金用于门店扩张，预计 2022 年底可 超越千店规模。 专注直营模式，重视下沉